概念追踪 | 龙头业绩喜人 电池铝箔供不应求局面有望延续 行业仍处高景气阶段(附概念股)

智通财经APP获悉，包装箔、电子箔和电池箔近期需求旺盛，电池铝箔供不应求。在电池铝箔需求高增的情况下，企业纷纷切入赛道或进行扩产。上市公司截止目前正在进行的铝板带箔扩产计划，共计在建项目16个，其中涉及电池铝箔项目达到13个，集中在电池铝箔、涂碳铝箔、电子铝箔、化成箔等。业绩层面，A股中多家公司已经抢先发布中报业绩预告纷纷预喜。分析师预计在需求高增的情况下，受到多因素制约，今明两年电池铝箔供不应求的局面有望延续，加工费也将继续维持高位，行业仍处于高景气阶段。

铝箔是一种铝压延材，通常将厚度小于0.2mm的铝材产品称为铝箔，主要用于包装、家用、家电、电子通讯、交通运输、印刷、化工、建材、装饰等行业。是加工工序最多、厚度最小、难度最大的铝材产品铝箔按照用途可分包装箔、空调箔、电子箔、电池箔四种主要种类。

目前宁德时代钠电池产能等规划已经落地，有望在2023年初实现量产，届时电池箔市场需求将受益钠电池量产二次扩容。鼎胜新材近期公告“年产80万吨电池箔及配套坯料项目”扩产计划，项目总投资38亿元，其中27亿元使用定增计划募集资金。万顺新材也在积极布局电池铝箔业务，并成功进入宁德时代等优质客户供应链体系。

为什么电池铝箔的需求将迎来爆发期？中泰证券研报称，全球新能源车销量今年有望达到1000万辆以上，同比增速有望达57%左右。对应的动力电池产量有望达644GW，同比增速达64%。假设锂电池单位GW对电池铝箔的需求量为400吨，钠离子电池用铝箔单耗为700吨，分析师预计电池铝箔需求2022-2023年锂电铝箔需求量分别为32.7/44.4万吨，同比分别增长55%/36%。到2025年，电池铝箔的市场空间有望实现翻番增长，达80万吨，3年复合增长率达35%。针对市场比较关心的技术替代问题，相比于铜箔行业，中泰证券认为，由于锂电铝箔的原材料铝锭价格和加工费均处于较低水平，电池厂对复合铝箔的需求迫切度较低，预计未来仍以锂电铝箔为主。

加工费方面，中泰证券复盘历史发现，去年在行业供给紧张的情况下，电池铝箔的加工费普涨10%以上。2022H1，在铜箔加工费整体承压的情况下，锂电铝箔加工费持续坚挺，也在一定程度上反应锂电铝箔供需偏紧以及竞争格局占优。未来，分析师预计在需求高增的情况下，受到技术工艺、良率水平、投建周期（2-3年）等因素的制约，今明两年电池铝箔供不应求的局面有望延续，加工费也将继续维持高位，行业仍处于高景气阶段。

业绩层面，A股中多家公司已经抢先发布中报业绩预告纷纷预喜。具体来看，神火股份(000933.SZ)预计上半年归属于上市公司股东的净利润45.13亿元，同比增长208.46%。万顺新材(300057.SZ)预计半年度归属于上市公司股东的净利润1.15亿元至1.25亿元，同比增长531.54%至586.45%。鼎胜新材(603876.SH)预计实现归属上市公司股东的净利润为5.1亿元到6.1亿元，同比增长235.40%至301.16%。

在双零箔加工费高涨的情况下，双零箔企业转产电池铝箔的意愿较弱。对于新进入者而言，受制于2-3年投建周期的影响，大规模的放量预计在2024年之后。因此，今明2年，分析师预计行业较高的集中度仍有望延续。

相关概念股：

鼎胜新材(603876.SH)：与比亚迪、CATL、ATL、LG新能源等国内外主流的电芯企业紧密合作，并与CATL、蜂巢能源签订至2025年最低59.28万吨电池铝箔供货协议。

万顺新材(300057.SZ)：深圳宇锵是公司电池铝箔业务的下游企业，公司通过收购深圳宇锵51%的股权完善电池铝箔涂碳产业链条布局。

明泰铝业(601677.SH)：公司再生铝产能22年Q2新建成30余万吨，预计全年再生铝自用量可达80万吨。

天山铝业(002532.SZ)：2022年7月公司发布公告，规划2万吨电池铝箔技改项目+一期20万吨电池铝箔产能。

新疆众和(600888.SH)：公司21年配股募资建设1.5万吨高纯铝产能以置换原有产能，预计叠加此次投资项目建成后，公司合计将形成约7.8万吨高纯铝产能，4.6万吨电子铝箔实际产能。

东阳光(600673.SH)：乌兰察布建成投产化成箔产线84条，高能耗工序具备能源成本优势，同时向下游延伸，投资10亿(一期)建设铝电解电容器生产基地。