概念追踪 | 两大三元前驱体巨头绑定特斯拉三年长单 头部企业集中度进一步增强(附概念股)

智通财经APP获悉，中伟股份(300919.SZ)与华友钴业(603799.SH)分别披露公告，与特斯拉签订三元前驱体供应订单。其中中伟股份订单为3年，而华友钴业则为3年半。华友钴业方面并未披露订单金额，而根据测算，中伟股份订单金额预计超百亿元。数据显示，2022年1-6月，中国三元前驱体总产量为35.9万吨，同比增加97%。头豹研究院预计，2026年全球三元前驱体需求量将达270万吨，市场规模达2456亿元。不少机构认为，由于头部企业客户绑定较深，上游镍钴资源锁定量大，产能利用率高成本低，预计赛道未来分化加剧，集中度会进一步增强。

中伟股份公告，公司与特斯拉于7月30日签订了《Production Pricing Agreement》。合同约定，公司将在2023年1月至2025年12月期间向特斯拉供应电池材料三元前驱体产品。上述《长期供货合同》属于日常经营合同，合同交易金额占公司最近一个会计年度经审计主营业务收入50%以上。

华友钴业发布公告，近日，公司控股子公司华友新能源科技(衢州)有限公司、华友(香港)有限公司与Tesla,Inc.以及特斯拉(上海)有限公司(合称“特斯拉”)签订了《Production Pricing Agreement》。协议约定，公司拟于2022年7月1日至2025年12月31日期间向特斯拉供应电池材料三元前驱体产品。

三元前驱体材料是镍钴锰氢氧化物，以镍盐、钴盐、锰盐为原料，镍钴锰的比例可以根据实际需要调整，是制备正极材料的前端环节，决定三元正极材料的主要理化性能。

华友钴业近年来积极向锂电材料一体化转型，而三元前驱体是其重点加码的领域。年报数据显示，华友钴业三元前驱体2019/2020/2021年营收分别为11.51亿/25.33亿/57.61亿元，2年时间增长4倍。在近期机构调研中华友钴业也表示，公司开发并量产多款8系、9系前驱体，储备多款高镍、NCMA前驱体新品，其中8系高镍正极产品继续扩大量产规模。

据SMM数据显示，2022年1-6月，中国三元前驱体总产量为35.9万吨，同比增加97%。2022年上半年三元前驱体产量同比增幅较高，上半年月产量均在5万吨以上，其中一季度月产量均在6万吨左右。

头豹研究院报告指出，受益于新能源市场需求的爆发以及高镍化趋势下三元电池渗透率的提升，三元前驱体行业景气度高企，预计2026年全球三元前驱体需求量将达270万吨，市场规模达2456亿元。

由于上半年以来三元前驱体产能释放较快，尤其头部企业放量速度远超过去，市场产能过剩问题已显露。不少机构认为，由于头部企业客户绑定较深，上游镍钴资源锁定量大，产能利用率高成本低，预计赛道未来分化加剧，集中度会进一步增强。

高工产研锂电研究所调研数据显示，中伟股份、格林美和华友钴业三家头部企业在整体营收和出货量方面大幅高于其它企业，表明市场集中度进一步提升。

产业链来看，头豹研究院分析师表示，三元前驱体行业内存在三类企业：1）专业从事三元前驱体研发、生产的企业，如中伟股份、芳源股份，该类企业技术实力强，产品迭代快。2）由上游矿产资源延伸至前驱体的企业，如华友钴业、格林美，该类企业的优势在于选矿、冶炼技术及资源产能，能够保障资源的稳定供应且具备成本优势。3）由下游正极材料延伸至前驱体的企业，如容百科技、厦门钨业。短期内，具有技术优势的企业将获取显著的产品溢价，公司盈利能力强。随着产品技术迭代放缓，上游资源供给偏紧，资源在决定企业市场地位和盈利能力时的重要性提升，资源自给能力强的企业将迎来收获期。

相关概念股：

中伟股份(300919.SZ)：公司募资6.5亿元用于“贵州西部基地年产8万金吨硫酸镍项目”，主要工艺流程为将低冰镍原料冶炼为高冰镍，再进一步冶炼为硫酸镍。

华友钴业(603799.SH)：公司拟定增募资建设华山镍钴年产12万吨镍湿法项目总投资额约159.6亿元，拟投入募集资金122亿元，项目建设周期3年，实际可产出氢氧化镍钴中间产品32.6万吨/年，折合镍金属量12.3万吨/年，钴金属量1.57万吨/年。

芳源股份(688148.SH)：2021年NCA前驱体出货1.4万吨，毛利率11.6%。21年底公司具备3.6万吨的前驱体产能，22年预计投放5万吨前驱体，23年预计再投产2.5万前驱体+6000吨氢氧化锂。

格林美(002340.SZ)：2022年一季度前驱体出货超过3万吨，同比增长56%。2021年以来，公司与韩国ECOPRO BM公司签署两项备忘录，分别在2021-2023年和2023-2026年为其供应不少于17.6万吨和不少于70万吨动力电池用高镍前驱体，并与厦钨新能源、容百科技等核心客户签订供货协议。