概念追踪 | 7月猪企销售数据亮眼！Q2盈利情况有所改善 “猪周期”拐点到了？(附概念股)

智通财经APP获悉，继上周多家上市猪企披露7月份生猪销量和收入均同比大增后，8月8日养猪龙头之一的温氏股份(300498.SZ)披露最新销售数据，7月销售肉猪收入同比增长50.97%；天邦食品(002124.SZ)和正邦科技(002157.SZ)也于同日公告，7月销售收入分别环比增长23.79%和12.18%。银河证券表示，行业最低谷时期已经过去，猪价以及股价中枢都将逐步上抬，当下均为布局时点。相关标的：牧原股份(002714.SZ)、温氏股份(300498.SZ)、新希望(000876.SZ)、傲农生物(603363.SH)、金新农(002548.SZ)。

具体来看，今年7月温氏股份销售肉猪132.43万头（含毛猪和鲜品），收入34.21亿元，毛猪销售均价22.06元/公斤，环比变动分别为7.49%、35.75%、29.01%，同比变动分别为3.58%、50.97%、46.29%。就产销数据实现增长，温氏股份表示7月公司肉猪销售收入环比、同比上升，主要是肉猪销量及销售均价环比、同比上升所致。7月肉猪销售均价同比上升，主要是受国内生猪市场行情变化的影响。

天邦食品今年7月公司销售商品猪32.69万头（其中仔猪销售3.47万头），销售收入8.16亿元，销售均价22.16元/公斤（商品肥猪均价为21.94元/公斤），环比变动分别为5.52%、23.79%、29.33%。2022年1-7月天邦食品销售商品猪240.59万头（其中仔猪销售6.06万头），销售收入43.09亿元，销售均价14.89元/公斤（商品肥猪均价为14.98元/公斤），同比变动分别为12.68%、-15.33%、-35.85%。就今年1到7月销售均价同比下降，天邦食品表示是受国内生猪销售价格大幅下跌影响，较去年同期有所回落。

正邦科技7月销售生猪88.25万头（其中仔猪61.98万头，商品猪26.27万头），环比上升17.54%，同比下降49.60%；销售收入7.42亿元，环比上升12.18%，同比下降77.51%。商品猪（扣除仔猪后）销售均价21.08元/公斤，较上月增长33.62%。

养猪龙头牧原股份7月公司销售生猪459.4万头（其中仔猪销售56.9万头）， 销售收入104.91亿元，去年同期则是52.07亿元。其中向全资子公司牧原肉食品有限公司及其子公司合计销售生猪44.2万头。销售价格方面，牧原股份提到，7月公司商品猪价格整体呈现震荡趋势，商品猪销售均价21.33元/公斤，比2022年6月份上升29.04%。

消息面上，7月底，农业农村部关于做大做强生猪养殖的建议，从政策端为行业回暖注入强心剂。国家统计局数据显示，4月份以来，猪肉价格已经连续三个月环比上涨，同比跌幅持续收窄。4-6月，猪肉价格环比分别上涨1.5%、5.2%、2.9%，同比分别下降33.3%、21.1%、6%。从数据来看，猪价虽不及2021年同期，但正在持续回暖之中。

据农业农村部组织专家会商研判，上一轮“猪周期”已于今年3月份猪价筑底时结束，新一轮“猪周期”已经开启两个多月，目前猪价处于上行通道，预计下半年猪价总体将处于合理区间，养殖盈利处于正常水平。国务院发展研究中心市场经济研究所副研究员王立坤预计，二季度或三季度猪肉市场将由供求基本平衡向紧平衡过渡，届时猪肉价格将进入上行通道，拉动CPI温和上涨。

上海钢联数据显示，7月自繁自养月均盈利756.11元/头，较6月上涨698.18元/头。5.5个月前外购仔猪在当前猪价下月均盈利880.58元/头，较上月上涨690.58元/头。

业绩方面，猪企今年半年报普遍亏损。但随着近月生猪价格回升，上市猪企在二季度的盈利情况也有所改善。

牧原股份早前披露，公司预计今年上半年净利亏损63亿元到69亿元，同比下降166.13%到172.43%，而公司一季度归母净利亏损51.8亿元。牧原股份表示，报告期内，公司生猪出栏量较去年同期大幅增加，同时生猪价格较去年同期大幅下降，导致公司2022年上半年经营业绩较去年同期明显下降。

上周，温氏股份披露业绩快报显示，上半年实现营业收入315.44亿元，同比增加2.97%；归母净利润为亏损35.17亿元。其中，温氏股份一季度亏损37.63亿元，二季度业绩出现反转，实现盈利约2.5亿元。

经济学家任泽平及其团队判断，从3至4年一轮的“猪周期”看，今年4月猪周期二次筑底，当前或已进入新一轮“猪周期”的筑底上行期。预计未来价格温和上涨，但不具备快速大幅上行的条件，主因产能去化程度不深、且处于历史相对高位，叠加保供稳价措施出台，未来涨幅取决于产能去化程度。

银河证券表示，行业最低谷时期已经过去，猪价以及股价中枢都将逐步上抬，当下均为布局时点。从个股角度看，主要布局估值相对低位、出栏具备较大弹性、成本控制优秀、财务相对健康的相关猪企。

长江证券指出，此轮周期中能繁母猪存栏快速环比转正在历史猪周期中较为罕见，此或表明：1、行业现金流仍较为充裕，产能并未完全出清；2、产业对后期猪价预期较为乐观。在此背景下，猪价在季节性上涨结束后或大概率会再次回落到较低位置，行业产能将继续趋势性去化。目前能繁母猪存栏仍处于次高位决定了养殖板块仍处于战略性配置阶段，且养殖企业头均市值与历史底部接近，安全边际较高。继续看好养殖板块投资机会，重点推荐牧原股份、温氏股份和傲农生物。

相关标的：

牧原股份(002714.SZ)：自育自繁自养的生猪养殖龙头，拥有从饲料加工、生猪育种、种猪扩繁到商品猪饲养的一体化完整产业链。

温氏股份(300498.SZ)：全国规模最大的种猪育种和肉猪养殖上市企业，主要以紧密型“公司+农户”为核心全产业链生态体系的温氏模式。

新希望(000876.SZ)：布局全产业链，通过加强养殖补齐短板打通上下游，收购本香农业使生猪养殖规模大幅扩大。

傲农生物(603363.SH)：公司主要采用自繁自养的模式，生猪养殖包括曾祖代纯种猪、祖代纯种猪、父母代二元种猪和商品代三元猪等产业链一体化业务。

金新农(002548.SZ)： 公司以“自繁自养”模式中种猪繁育为主，生猪产品主要包括种猪、仔猪和育肥猪。