国信证券：三大利好催化券商行情 维持行业“超配”评级

智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，随着疫情形势好转，市场风险偏好提升，叠加资本市场改革力度加大，成为券商行情的催化剂。当前，券商PB估值为1.35倍，处于6.74%历史分位，具有较高的安全边际。资本市场改革背景下，龙头券商在资本实力、风险管理能力、研究定价能力、业务布局方面均有优势，维持行业“超配”评级。建议关注中信证券(600030.SH)、华泰证券(601688.SH)、东方财富(300059.SZ)、国联证券(601456.SH)。

国信证券主要观点如下：

市场成交量略降，IPO募资规模扩张，两融规模上升

(1)经纪业务方面，7月A股日均成交金额为10045.58亿元，环比下降8.78%，同比下降16.35%。(2)投行业务方面，7月IPO数量为34家，募集资金规模为386亿元，环比上升2.06%;7月再融资规模为1462亿元，环比上升351.17%;企业债和公司债承销规模为2800亿元，环比下降6.40%。(3)自营业务方面，7月股债主要指数整体下跌。上证综指下跌4.28%，沪深300指数下跌7.02%，创业板指数下跌4.99%，中证全债指数上涨0.76%。(4)从反映市场风险偏好和活跃度的两融余额看，7月两融日均余额为16222亿元，环比上升4.17%。

资本市场改革制度继续深化

证监会与发展改革委、全国工商联联合发布了《关于推动债券市场更好支持民营企业改革发展的通知》，助力稳住经济大盘，合力推动民营企业健康发展。证监会批准中国金融期货交易所开展中证1000股指期货和期权交易，这是全面深化资本市场改革的一项重要举措，有助于进一步满足投资者避险需求，健全和完善股票市场稳定机制。中瑞证券市场互联互通存托凭证业务正式开通，将开启两国资本市场合作的崭新篇章，对拓宽双向跨境投融资渠道，深化中瑞金融合作有着重要意义。深交所全资子公司深圳证券信息有限公司正式推出国证ESG(环境、社会和公司治理)评价方法，充分发挥资本市场平台功能，持续完善深市特色指数体系，积极满足市场多元化ESG投资需求，更好地服务绿色低碳和高质量发展。

风险提示：市场下跌对券商业绩与估值修复带来不确定性;金融监管趋严;市场竞争加剧;创新推进不及预期等。