直击调研 | 厦钨新能(688778.SH)：新款三元材料已应用于续航超1000公里电动车 下游产能缺口较大

智通财经APP获悉，7月27日-31日，厦钨新能(688778.SH)在接受调研时表示，上半年三元材料销量为2.15万吨，同比增长91%，增幅明显主因公司高电压三元材料在性能、安全、成本等方面的优势明显；公司已公告计划在四川雅安投资建设年产10万吨磷酸铁锂的项目，一期两万吨，预计2023年投产；公司钴酸锂和三元材料的单吨利润额相当，2022年上半年公司的单吨净利水平较2021年有所提升；公司开发的新款高电压6系三元材料已成功应用于续航里程超1000公里的电动车上，未来将有较大的增长空间；下游对公司产品需求旺盛，产能缺口较大，公司必须抓住机遇，不断扩产满足下游需求。

上半年三元材料销量幅明显 年产10万吨磷酸铁锂的项目预计2023年投产

厦钨新能介绍，2022年上半年，公司累计锂离子正极材料销量为4.02万吨，同比增长21%。其中，三元材料销量为2.15万吨，同比增长91%，增幅明显主因公司高电压三元材料在性能、安全、成本等方面的优势明显;钴酸锂销量为1.87万吨，受3C消费类市场整体滞涨的影响，整体需求量较去年同期有所下降，但公司行业龙头地位稳定，全球市场占有率仍稳居行业第一。

对于公司磷酸铁锂的布局情况，厦钨新能称，公司2009年就建有磷酸铁锂中试线，规划的磷酸铁锂走的是差异化的路线，跟目前市场上的主流磷酸铁锂是有一定技术差异的，在低温性能方面、倍率性能方面提升明显;主要的目标市场是对低温性能有要求的动力电池领域、储能领域和对倍率性能有要求特种电池领域。目前，公司已公告计划在四川雅安投资建设年产10万吨磷酸铁锂的项目，一期两万吨，预计2023年投产。

另外，公司钴酸锂和三元材料的单吨利润额相当，2022年上半年公司的单吨净利水平较2021年有所提升。从公司这几年发展情况来看，公司的经营利润是持续稳定增长的。

新款高电压6系三元材料已成功应用于续航里程超1000公里的电动车上

高电压三元材料方面，厦钨新能称，公司在钴酸锂方面走的就是高电压路线，在高电压化方面有丰富的实验数据积累和技术储备，公司在高电压三元材料上的竞争优势明显，公司开发的新款高电压6系三元材料能量密度高，同时降低了镍钴的用量，性价比优势明显，已成功应用于续航里程超过1000公里的电动车上，未来将有较大的增长空间。

从当前及下一代主要产品来看，高电压化路线与高镍化路线在应用端能量密度方面的性能表现一致：从当前实际应用的主要产品来看，高电压Ni6系典型产品(Ni65)的实际能量密度735.15Wh/kg已与Ni8系典型产品的739.32Wh/kg基本持平，且公司目前研发成功并实现大批量供货的新款高电压Ni6系产品能量密度已经超过Ni8系产品;从行业在着力开发的下一代产品来看，Ni6系、Ni7系产品均继续朝高电压路线发展，通过电压的进一步提升，新一代高电压Ni6系、Ni7系产品的潜在能量密度将分别与新一代Ni8系、Ni9系持平。

产能问题已成制约公司快速发展的一个重要障碍

投资者提问公司是否担忧正极材料产能过剩?对此，厦钨新能回复，从近几年情况来看，由于公司技术先进，产品品质优良，在行业内享有较高的声誉，下游对公司产品需求旺盛，公司产能缺口较大，产能问题已成制约公司快速发展的一个重要障碍;从未来发展趋势来看，新能源是确定性强的快速增长赛道，公司必须抓住机遇，不断扩产从而满足下游需求。

关于补锂技术，厦钨新能称，公司的补锂技术布局是全面的，镍基、铁基、钴基等各方面都有技术团队在研发和技术攻关;补锂的应用场景也是全面，在3C消费电池、动力电池和储能电池领域都可以应用。