大和：重申裕元集团(00551)“跑赢大市”评级 目标价降至12.6港元

智通财经APP获悉，大和发布研究报告称，重申裕元集团(00551)“跑赢大市”评级，但将2023-24年每股盈利预测下调6%，目标价由13.5港元下调6.7%至12.6港元。公司发布上半年业绩盈利增长59%，好于市场预期，主要来自制造事业部积极因素;每股派息0.4港元，表明业务的稳定性和管理层对持续经营的信心。

报告中称，裕元第二季的营业利润创4年新高，营业支出控制力强，虽下半年盈利能见度降低，但股息收益率具吸引力。此外，第二季制造业毛利率仍处于17.8%的较低水平，管理层重申毛利率目标在未来几年恢复至超20%，但鉴于需求疲软，维持保守态度。该行认为，虽然2023渠道去库存压力将持续存在，但认为公司已做好应对需求/供应等冲击准备。