中金：国内外车企积极布局800V平台 建议关注电压升级带来的投资机会

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，国内外车企积极布局800V平台，2022年自主品牌多款800V车型量产，该行认为高压侧400V至800V电压升级将带动车端与桩端产业链升级，多个各细分赛道有望受益。建议关注电压升级带来的投资机会。

中金主要观点如下：

800V高压平台加速落地，解决方案从部分高压向全系高压方向迭代。

得益于高压快充技术在充电补能效率、驱动性能等方面的优势，继2020年吉利首次发布支持800V的SEA浩瀚架构以来，国内车企加快800V高压平台布局。随着800V车型如极狐阿尔法S、阿维塔11、小鹏G9、长城机甲龙于年内陆续上市，2022年成为800V车型量产元年。800V高压系统平台兼容性高，往前看，该行预计全系800V架构将凭借其低损耗特性或将成为主流;而当前，不同车载零部件的高压成熟度不一致，车企或采用400V+800V混合方案，并向全系800V逐步迭代。

电压平台升级带动车载零部件升级趋势明显，新增单车价值量可期。

800V高压平台对功率器件、连接器、薄膜电容、高压直流继电器的耐压要求大幅提升，同时由于高压快充带来更高的散热需求，诸多车载零部件逐步升级。根据该行测算，800V高压产业链涉及元器件、大小三电、电池热管理等9大技术/零部件升级，电驱动集成化、热管理换热方式升级等或加速推进，相关细分产业链短期或伴随小鹏G9发布迎来较强催化剂，各车企800V高压平台车型陆续发布及上量或带来中长期盈利弹性释放。

800V高压平台带来高压充电桩建设需求，功率池+储能站或成为快充网络的配套基础设施。

桩端大功率充电带动充电模块升级，同时考虑到快充对设备管理要求提升，主机+机枪向液冷方向升级。另外，考虑到高压大功率充电桩普及加剧电网负荷、加大电网改造负担，国内广汽埃安、北汽极狐等车企逐步尝试建设充换电+光储充一体化能源网络，通过功率池技术动态调度不同充电桩车辆的充电功率，减轻电网负荷，提升用户充电体验。

风险提示：800V量产节奏不及预期，高倍率快充安全风险，行业竞争加剧。