中金：维持明源云(00909)“跑赢行业”评级 目标价降至9港元

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，维持明源云(00909)“跑赢行业”评级，考虑到下游行业景气度修复慢于预期，下调2022/23年收入预测17.3%/20.5%至20.5/24.9亿元，同期经调整归母净利润预测降232.7%/54.8%至-3.9亿元和1.8亿元;另考虑到短期收入和利润端压力以及行业估值中枢下行，目标价下调40%至9港元，较当前股价具有44.2%的上行空间。

报告中称，公司2022年上半年收入为8.8亿元，基本符合该行预期;经调整归母净亏损为3.4亿元，亏损幅度大于该行此前的预期。此外，毛利率同比提升1个百分点至80.2%，主要由于SaaS业务硬件产品销售收缩下毛利率同比改善3个百分点至93.1%，但部分被ERP业务毛利率同比下滑抵消。展望下半年，公司计划积极推进组织结构优化等降本增效举措，叠加头部城市后续收入加速释放，该行预计公司亏损规模绝对值有望环比收窄。