大摩：予恒基地产(00012)“减持”评级 目标价25.5港元

智通财经APP获悉，大摩发布研究报告称，予恒基地产(00012)“减持”评级，目标价25.5港元。集团上半年每股盈利逊于预期，基础利润同比降13%，低于预期，主要是由于发展物业入账及香港中华煤气(00003)贡献减少；中期每股派息同比持平达0.5元。

报告中称，集团上半年香港物业销售利润率下降8个百分点至24%，香港租金收入下降2%，出租率降至93%，租金利润率则提高1个百分点至73%。而内地业务方面，租金收入以人民币计价增长5%，主要来自于新竣工增长及利润率提高1个百分点至79%。此外，恒基地产净负债率仍然保持在42.8%的高位，现金融资成本同比增29%，年初至今表现落后于大摩覆盖的香港地产股约14个百分点。