美股前瞻 | 三大股指期货齐涨，市场静候杰克逊霍尔央行年会

盘前市场动向

1. 8月25日(周四)美股盘前，美股三大股指期货齐涨。截至发稿，道指期货涨0.38%，标普500指数期货涨0.64%，纳指期货涨0.76%。

2. 截至发稿，德国DAX指数涨0.39%，英国富时100指数涨0.25%，法国CAC40指数涨0.12%，欧洲斯托克50指数涨0.19%。

3. 截至发稿，WTI原油涨0.61%，报95.47美元/桶。布伦特原油涨0.80%，报102.03美元/桶。

市场消息

市场静候杰克逊霍尔央行年会，美元从近20年高点回落。在全球央行年会即将到来之际，投资者一直在等待美联储会议上加倍兑现其遏制通胀的承诺。周四，由于投资者静候美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会的讲话，以寻找货币政策走向的新线索，美国兑一篮子主要货币从近20年的高点回落。此外，在美联储最近几周发表了一系列鹰派言论后，货币市场已经降低了对其可能倾向于放缓加息步伐的预期，目前市场对美联储下个月再次加息75个基点的可能性为58.5%，而加息50个基点的可能性为41.5%。

欧洲央行会议纪要：中期通胀风险也有所增加。 8月25日，欧洲央行会议纪要发布，成员们一致认为，在货币政策正常化的道路上采取进一步措施是适当的。中期通胀风险也有所增加。成员一致支持传导保护工具(TPI)。

美联储博斯蒂克：更多强劲数据可能促使美联储9月加息75个基点。亚特兰大联储主席博斯蒂克表示，美联储在今年仍有一段时间要提高利率。博斯蒂克警告，现在说通胀已经见顶还为时过早，不过他指出，在终结通胀飙升上出现出了一些好迹象。他重申美联储抗击通胀的决心：“对美联储的政策制定者而言，通胀是一个大问题，也是一个挑战。美联储将尽一切努力来应对通胀。”在市场最关注的加息问题上，博斯蒂克表示，美联储对在9月FOMC会议上加息50个基点和75个基点之间存在分歧。他指出，在会议召开之前，仍有一些关键的就业和通胀报告即将出炉，如果数据依然强劲，通胀没有明显放缓，那么美联储料将再次加息75个基点。

美国加州或将在2035年前全面禁售燃油汽车。据报道，美国加州空气监管机构预计将在周四发布一项措施，规定在2035年前禁止销售新燃油汽车，同时制定临时目标，逐步禁止燃油汽车上路。考虑到加州庞大的经济规模，该决定将对汽车行业产生重大影响。美国其他十几个州也选择使用加州过去根据联邦豁免《清洁空气法》(该法案曾被特朗普撤销，但后来被拜登总统恢复)制定的更严格的排放标准。报道称，这些规定将通过设定临时配额，重点关注新车型的销售。从2026年开始，在加州销售的新乘用车、SUV和小型皮卡中，35%将必须是零排放车辆。这一比例将逐年增加，到2028年达到所有新车销量的51%，2030年达到68%，2035年达到100%。

小心QT!大摩小摩同唱衰：美国股债市场对缩表定价不充分。摩根大通资产管理公司首席投资官Bob Michele和摩根士丹利美国股票首席策略师Michael Wilson对美联储所谓的量化紧缩(QT)可能带来的连锁反应保持警惕。Michele表示，信用利差仍然“太贵”，信用利差通常是公司债券收益率与以国债为准的无风险利率之间的差距，但市场还没有充分反映出量化紧缩的影响，下个月将全面爆发。Wilson强调，尽管美联储在过去四个周期中都是在经济开始收缩之前停止收紧政策，从而引发了股市的看涨信号，但目前的历史通胀水平意味着，当衰退到来时，美联储可能仍会收紧政策。

德国商业信心再度下滑，二季度GDP环比略增难掩衰退风险。随着通胀飙升以及市场对欧洲最大经济体可能陷入衰退的担忧加剧，德国商业信心再度恶化。数据显示，Ifo研究所统计的衡量未来六个月商业预期的指标从7月的80.4小幅降至80.3，已连续第三个月下滑。尽管经济学家此前预计该指标降幅会更大，但实际数据仍然显示德国的商业信心较为消极。不过，另一项终值数据显示，第二季度德国经济比最初预期更具韧性，德国第二季度季调后GDP终值环比增长0.1%，好于市场预期，避免陷入收缩境地，不过这并不能在很大程度上消除人们对德国经济前景的担忧。

韩国央行加息25个基点至2.5%，下调今明年经济增长预期。周四，韩国央行将基准利率上调了25个基点，恢复了其一贯的收紧步伐，以平衡应对强于预期的通胀和对经济增长的担忧。此外，该行小幅下调了今年的经济增长预期。韩国央行将今年GDP增长率预期从2.7%，降低至2.6%，2023预期从2.4%降至2.1%。考虑到借贷成本上升对创纪录的家庭债务的影响，以及全球经济前景的黯淡，该行长李昌镛已经暗示他倾向于以更循序渐进的速度收紧货币政策。最后，李昌镛表示将监控美元兑韩元USD/KRW的走势对经济的影响。今天的加息有望在一定程度上遏制韩元的下跌。

个股消息

Peloton(PTON.US)Q4净亏损扩大至12.4亿美元，营收降28%。Peloton Q4净亏损扩大至12.4亿美元，即每股亏损3.68美元，而去年同期的净亏损为3.132亿美元，即每股亏损1.05美元。这标志着Peloton连续第六个季度出现亏损，不过该公司表示，其目标是在2023财年下半年实现季度盈亏平衡的现金流。至关重要的营收数据方面，Peloton Q4营收从上年同期的9.369亿美元下降28%，至6.787亿美元，根据Refinitiv统计，这一数字远低于分析师普遍预期7.182亿美元。

Snowflake(SNOW.US)盘前涨近19%，全年业绩指引超预期。SnowflakeQ2总营收4.972亿美元，高于市场预期的4.679亿美元，而去年同期为2.72亿美元;净亏损2.23亿美元，而去年同期亏损1.9亿美元;每股基本亏损0.70美元，高于市场预期的亏损0.01美元，而去年同期每股亏损0.64美元。展望未来，Snowflake预期三季度产品收入5.00-5.05亿美元，同比增长60%-62%，高于市场预期的5.011亿美元;全年产品收入19.1-19.2亿美元，同比增长67%-68%，高于市场预期的19.0亿美元。截至发稿，Snowflake(SNOW.US)涨18.92%，报189.66美元。

1药网(YI.US)二季度实现营收达30.4亿元，运营效率持续提升。1药网二季度，全国多个城市受疫情影响，多省市物流运输受阻，1药网上海总部和多个履单中心因疫情影响被封闭。1药网经受住疫情反复和复杂多变的经营环境的严峻考验，创建了新的作业流程和业务应急保障体系，实现上市以来连续16个季度的增长，彰显了公司的经营韧性和弹性。财报显示，1药网二季度实现营收30.4亿元，实现逆势增长，毛利达1.92亿元人民币，同比增长43%。

英伟达(NVDA.US)Q2营收增长3%创最差季度表现，Q3业绩指引大幅低于市场预期。英伟达二季度收入67.0亿美元，同比增长3%;GAAP下每股摊薄收益为0.26美元，同比下降72%;调整后每股收益为0.51美元，同比下降51%。近年来，英伟达增长领先其他芯片制造商。上一次最差季度表现还是在2021年，当时它的销售额仍然增长了39%，本季度收入仅增长3%，而净收入下降了72%。展望未来，英伟达预计三季度收入为59.0亿美元左右，远不及分析师预期的69.2亿美元。到2023年12月之前，公司在股票回购授权下剩余119.3亿美元。英伟达计划在本财年继续进行股票回购。

逸仙电商(YSG.US)发布Q2营收9.52亿，护肤业务营收占比升至33.4%。逸仙电商第二季度实现营收9.52亿元，护肤业务总净收入从上年同期的2.13亿元增长49.2%至3.18亿元，占总收入的比例从14%上升至33.4%，其中，DR.WU达尔肤、EVE LOM和Galénic法国科兰黎的净收入同比增长112%，为逸仙电商在护肤业务上的布局交出了可圈可点的成绩单。另一方面，彩妆业务方面实行“先稳后进”战略，在合理放缓速度的同时聚焦品牌资产建设。受市场需求收缩影响，期内完美日记及小奥汀销售正处于转型调整期，而新锐彩妆品牌Pink Bear皮可熊则取得较优的同比增长表现。

满帮(YMM.US)二季度业绩超预期，营收16.7亿元同比增长49.3%。数字货运平台满帮集团Q2实现营收16.7亿元，同比增长49.3%，再次超过此前预期的最高值。Non-GAAP净利润2.7亿元，同比增长168.1%，盈利能力显著提升。运营数据方面，二季度满帮成交GTV达658亿元，较上一季度增长22.8%，履约订单数2,780万，较上一季度增长10.7%。平台发货货主月活153万，同比持平。疫情下物流行业面临诸多不确定性，在此环境下，满帮财报显示出其核心业务扎实稳健，护城河效应显现，凸显出其商业模式的发展韧性。

名创优品(MNSO.US)Q4财报：海外营收7.9亿元，收入占比显著提升。名创优品集团第四财季营收23.2亿元， 2022财年全年实现营收100.9亿元，其中全年国内营收74.4亿元，全年海外营收26.5亿元。本财季在利润方面，非国际财务报告准则(Non-IFRS)调整后净利润2.2亿元，调整后净利润率9.6%，较去年同期上升3.9个百分点，创下近10个季度新高。值得注意的是，通过全面开展精细化管理提升运营效率，深化兴趣消费布局，名创优品毛利率显著提升，该季度毛利率达33.3%，较去年同期上升7.5个百分点，创历史单季毛利率新高。

赛富时(CRM.US)Q2净利润同比下降87%，强势美元打压营收前景。赛富时Q2营收为77.2亿美元，同比增长22%，略高于市场预期的77亿美元;净利润为6800万美元，同比下降87%;调整后摊薄每股收益为1.19美元，超出市场预期的1.03美元。公司还宣布了有史以来第一个股票回购计划，回购金额至多100亿美元。展望未来，赛富时预计第三季度每股收益在1.20至1.21美元之间，营收在78.2亿至78.3亿美元之间。根据这一预测，三季度营收将同比增长约14%。

苹果(AAPL.US)将于9月7日召开秋季发布会，iPhone14“刘海屏”变“药丸屏”。苹果宣布将在9月7日举行秋季发布会，届时这家科技巨头将推出iPhone 14系列产品和新一代智能手表。推出新iPhone总是苹果的年度时刻，去年苹果3660亿美元的年销售额中，有一半是来自该设备。今年的iPhone 14专业版将获得一个新的4800万像素后置摄像头，一个更快的处理器，和更长的电池寿命。与iPhone 14/Max保留刘海屏不同，iPhone 14 Pro/Pro Max预计将采用“药丸屏”，即将Face ID“刷脸解锁功能”的传感器置于一个药丸形状的屏幕切口中，令将前值摄像头置于一个圆形孔装区域，以增大屏幕空间。

重要经济数据和事件预告

北京时间20:30：美国第二季度实际GDP年化季率修正值(%)、美国第二季度GDP隐性平减指数季率-季调后修正值(%)、美国第二季度核心PCE物价指数年化季率修正值(%)、美国截至8月20日当周初请失业金人数(万)。

北京时间22:30：美国至8月19日当周EIA天然气库存。

次日北京时间06:30：新西兰联储主席奥尔在杰克逊霍尔接受采访。

次日北京时间08:00：杰克逊霍尔全球央行年会举行，为期三天。

业绩预告

周五早间：戴尔(DELL.US)

周五盘前：晶科能源(JKS.US)