里昂：维持信和置业(00083)“买入”评级 目标价上调至13.4港元

智通财经APP获悉，里昂发布研究报告称，维持信和置业(00083)“买入”评级，目标价由12.1港元上调至13.4港元。公司租务除息税前溢利(EBIT)同比升3.4%，酒店营运EBIT也转正，全年正常股息同比升3.6%至0.57元，符合该行预期;净现金进一步升至415亿元，相等于市值46%。

报告中称，信和置业在现财年仅于新加坡购入两幅总值22亿元的土地，并无在中国香港购入土地，在中国香港实现237亿元毛合约销售，且因将有5个项目预备开售，预计合约销售动力将延续至2023财年。若公司明年没有大型土地购入，净现金水平预将进一步上升。

该行认为，净现金使公司在加息环境下取得优势，纵使土地购买慢于预期，相信维持保守做法为更佳选择，因土地购入不会即时带来回报，充足现金不但有助对冲部分加息风险，还能提供多个选项，包括派息及股份回购，以增加股东回报。