直击调研 | 新希望(000876.SZ)：今年年底对实现养猪成本16元/kg有信心 能繁母猪存栏预期在100-110万头

智通财经APP获悉，8月31日，新希望(000876.SZ)在分析师会议中表示，今年年底公司能繁母猪存栏预期在100-110万头区间，明年预期在120-150万头，目前公司能繁母猪存栏在85万头左右，从9月份开始相对增加的会多一些；从供应端比往年正常情况下还是偏紧的，但没有比刚发生俄乌冲突时大；需求端来看，明年整体需求会比三季度好；所以短期玉米、豆粕企稳，但是下一步的走势需要持续观察；公司对今年年底能够实现16元/kg、2023年12月预期能够降到15元/kg左右的成本、2023年全年成本在15-16元/kg之间有把握和信心；行业补栏方面，目前来看补栏在进行中，但是整体补栏进度不快，补栏能繁母猪的比做二次育肥和做自育肥的人少很多。

目前能繁母猪存栏85万头左右 9月份开始相对增加的会多一些

能繁母猪方面，新希望透露，今年年底公司能繁母猪存栏预期在100-110万头区间，明年预期在120-150万头，也会根据具体情况做一些调整。今年预计出栏规划没变，1400万头，明年冲刺1850-2000万头。目前公司能繁母猪存栏在85万头左右，从9月份开始相对增加的会多一些。

养猪成本方面，新希望称，6-8月成本下降幅度没之前大的原因：一是年初的非瘟弱毒疫情、饲料成本上涨因素、以及公司队伍成熟度的因素，但9、10月份开始公司成本下降幅度相对会更大一些，公司对今年年底能够实现16元/kg、2023年12月预期能够降到15元/kg左右的成本、2023年全年成本在15-16元/kg之间有把握和信心。目前南方部分区域平均成本已经到16元/kg。未来有几个改善点：

1、从区域角度来看，公司在华北、东北等省份的场线年初受非瘟弱毒疫情影响偏大，但成本指标从4月份到8月份改善已非常明显，尽管北方区域成本现在仍相对高一些，但后面的下降空间更大。2、种猪端指标尽管做的还不够好，但基本恢复到疫情前平均水平，例如种猪配种成功率、断奶成本等;育肥端，公司从2021年下半年开始先后建起了自育肥、放养的中台体系，未来自育肥体系效率提高会加强未来成本的下降趋势。3、饲料成本压力相对上半年更小。

短期玉米、豆粕企稳 下一步走势需要持续观察

投资者提问，截至2022年半年报在建工程208亿，请问是否按原计划进行转固？对此，新希望回复，在建工程中大概有20多亿是非猪板块，猪板块在建工程量比较大，今年年底产能会是100-110万的能繁母猪，明年120-150万的能繁母猪，逐渐把转固的产能做起来。在建过程中，去年推迟部分在建场线，对应母猪产能大概30-40万头；最后公司适度拉慢建设节奏，因此公司有相对较高的在建工程量，整体还在在建过程中。

对于玉米、豆粕以及饲料价格看法，新希望表示，供应端目前来看还是偏紧的，第一，从南美、美国总体供应偏紧;第二，俄罗斯和乌克兰占到全球谷物贸易的30%，6、7月份部分可以出口，但是有不确定性;第三，俄罗斯是全球化肥出口最大的国家，氮磷钾肥都是出口最大的国家，一旦俄罗斯出口受到控制或者制裁，也会带来全球耕种成本的上升。所以从供应端比往年正常情况下还是偏紧的，但没有比刚发生俄乌冲突时大。2)需求端来看，明年整体需求会比三季度好。所以短期玉米、豆粕企稳，但是下一步的走势需要持续观察。

补栏在进行中 但整体补栏进度不快

行业补栏情况方面，新希望表示，从公司母猪料销量来看，今年比去年是明显同比下降的，但从4月份开始有环比的小幅增长，也印证了农村农业部关于能繁母猪近期环比增长的趋势。第二，仔猪料在5月份有环比较为明显的增长。从行业补栏角度，公司也调研好几个省份，目前来看行业补栏还是相对比较中性的，不是特别积极。对一些大型或者是中小型的企业，没有资金去补栏，尤其从后备猪补，比如从50kg补栏再到140kg配种到断奶到育肥，大概有14个月的时间没有现金流流入，除非卖仔猪否则全部是现金流流出。

补3000头母猪形成一套循环，买猪、配员、买料、喂养这些环节至少需要投5000多万元。对一些企业，尤其川渝以往1000-3000头母猪的猪场，其补栏都非常谨慎。散户从调研数据看，去化非常厉害，平均去化幅度在50%以上。从山东调研情况看，养几十头母猪的山东散户基本去化70%，养几百头到三千头母猪的猪场去化在50%以上。目前来看补栏在进行中，但是整体补栏进度不快。补栏能繁母猪的比做二次育肥和做自育肥的人少很多。