巩固技术护城河 亿和控股(00838)再获特斯拉价值7亿港元新订单

埃隆·马斯克决定将一份价值7亿港元的订单，放置到中国企业亿和控股(00838)的手上。

这份订单源于9月13日，亿和控股的一份普通公告。在这份公告中，亿和控股称，其附属数码模(墨西哥)接获美国著名新能源汽车制造商的定点开发通知书，将按照企业需求进行涵盖座椅和不同车身结构件各类模具和零部件的开发和制造，包括相关结构件的焊接制造总成。

而据智通财经APP采访多位新能源汽车行业内士确认，该份定点开发通知书即来自北美特斯拉。

根据亿和控股的预计，新结构件订单将于2023年投产。量产后基于商定的结构件单价和订单数量，预期年化产值约1.4亿港元，以5年生命周期(汽车产业行规，新车型订单总和按照5年生命周期计算)为基准，新增项目总订单约7亿港元。

根据此前的材料，亿和控股在北美墨西哥的工厂，为北美特斯拉加州和德州工厂提供所有车型前排座椅核心骨架结构件的直供和独供，还是ModelY后排座椅的二级供应商，所有模具都是自主开发，锁定核心竞争优势，极大得提高了客户粘性。

此次新订单合作，一是验证了该集团北美墨西哥工业园区的业务产品线扩展能力;二是肯定了该集团的零部件研发制造的核心竞争力;三是提高了该集团焊接总成业务未来供应链的潜在附加值，对其汽车零部件分部业务及整体业务战略具有重大意义。

业务产品线方面，此次与特斯拉的约7亿价值新订单将进一步匹配该集团北美墨西哥工业园现有产能，明年或启动三期，三期投产之后预计20亿的年产能。未来产能将覆盖更广的车型部件，所带来的盈利转换将十分可期，进一步体现集团在北美的长期盈利潜能。

核心研发制造竞争力方面，自2021年开始为特斯拉量产零部件以来，该集团在生产汽车座椅核心骨架结构件的基础上，首次将合作横向延伸至车身其他零部件的研发及制造。新增新能源汽车横向部件的模具研发使该集团在未来汽车零部供应链生产范围得到进一步扩宽，同时也巩固了该集团在新能源汽车部件模具的独自研发及生产技术护城河。

供应链附加值方面，该集团与特斯拉新增订单涵盖相关结构件部分之间的焊接总成工艺。新增零部件生产将提升该集团于整车部件的生产市占率，而焊接总成将带来业务附加价值新增量，同系列汽车零部件的焊接总成将进一步带来未来业务潜在价值提升，于北美地区客户独供的用户粘性进一步增加。

亿和控股成立于1993年，2005年在香港联合交易所主板上市。如今，该公司已发展成为集办公自动化、汽车零部件、新能源产业等三大板块为一体的综合型高科技集团公司，其制造基地分布于中国、东南亚及北美等国家和地区，建有12大产业园，30余家子公司。

根据财报，亿和控股2022年上半年实现营收29.40亿港元(约合人民币25.97亿元)，同比增长23.16%;归属母公司净利润1.03亿港元(约合人民币0.91亿元)，同比增长51.15%;每股收益为0.06港元(约合人民币0.05元)。

而此次特斯拉约7亿港元新订单或将给亿和控股2022年未来年度的估值带来新的定义。

汽车零部件业务方面，与特斯拉的新合作订单的将有效缓解未来海外制造业空心化的情况。亿和控股于北美具备稀缺的完备产能。根据第一上海证券的分析，亿和控股随着特斯拉合作订单量的逐渐增加，下半年墨西哥工厂收入将较上半年其180%的增量进一步加速。该机构预期2022年集团总营业也将相应同比上升31%达66.9亿港元，归属母公司净利润将实现至约2.85亿港元，2.85亿港元的归母净利润增量预期意味着下半年公司的利润预期将超过2021年全年的利润。

亿和控股未来利润的预期离不开与特斯拉合作为代表的优质订单对现有产能的填充。随着全球新能源汽车市场规模进入高速发展阶段，将带动特斯拉于美国市场未来可预见的生产出货量高速复合增长，或将成就亿和控股北美相关订单进一步增长。

截至目前，亿和控股已累计接获特斯拉相关超过约25亿港元订单。在新获特斯拉价值约7亿港元“开源”零部件研发生产订单后，亿和控股在新能源赛道上未来的盈利空间将进一步得到释放。该集团未来的全新估值也将在三大业务稳定订单的基础上迎来全新定义，其中所释放的信号长期市场将作何回响，值得投资者的共同见证。