券商板块大跌 降费文件出台利空？机构：误读！此降费非彼降费，意在优化营商环境

智通财经APP获悉，9月16日，A股市场整体总体走低，上证指数、深证成指、创业板指数盘中明显下行，“牛市旗手”证券板块遭重挫，证券指数(BK0473)收盘跌幅达4.81%，多只板块龙头股大跌。其中，东方财富跌超10%，国联证券、广发证券、中信建投均跌超7%，浙商证券、中信证券、兴业证券、东方证券、华泰证券、国泰君安跌超5%。

市场猜测，主要原因或与国务院发布《关于进一步优化营商环境降低市场主体制度性交易成本的意见》中提及券商基金降费有关。

9月15日，国务院办公厅发布的意见中提到，要进一步规范涉企收费，推动减轻市场主体经营负担。其中，鼓励证券、基金、担保等机构进一步降低服务收费，推动金融基础设施合理降低交易、托管、登记、清算等费用。

中信建投非银赵然认为，从政策原文来看，其中内容主要侧重于让利于民、鼓励交易、减轻市场主体负担，不应将降低制度性交易成本等同于针对市场化费率进行规范；而且，当前股票交易佣金、基金产品实际费率并不虚高，已经是产业链上下游充分竞争下的合理平衡，短期下降空间有限。总体来说，规范金融服务收费、降低市场主体制度性交易成本是我国金融业让利于民的重要举措，预计在短期内对券商业绩影响有限，在长期内将加速证券行业的规范化发展。

银河证券罗黎明表示，降低交易费用对证券公司财富管理业务实际影响较小，证券公司应抓住这个契机，向投资者提供更加优质的综合财富管理服务，以金融力量支持更广泛群体实现财富保值增值，使资本市场更多发展红利惠及全体人民，助力实现共同富裕。

国泰君安非银分析师刘欣琦解读称，此降费非彼降费。他表示，《意见》是国办为优化营商环境、激发经济增长潜力所做的举措。“从目的来理解此次降费，可以预测，金融行业中，主要降费的对象还是一些制度性的交易成本。”因此，刘欣琦预计对金融机构的影响是结构性的，未来能给客户创造真实价值回报的金融机构，将更具备竞争优势。《意见》的出台将加速金融行业分化，回归本源，也将引导金融机构提升客户服务能力。

也有多位基金行业人士表示，公募基金降费是市场化的大趋势，也是基金行业不断发展壮大后让利投资者的举措，未来基金业将继续提升投资者获得感，走向高质量发展之路。

华南一位公募高管表示，因为公募基金行业是依靠管理规模获取盈利的商业模式，规模扩大后，虽然降低了费率，但实际收取的服务费用并没有摊薄，可以维持基金公司的可持续运营和发展。基金业降低费率，通过让利投资者，有利于提高投资者获得感，提升投资者体验，进而有利于助推提高基金管理规模，形成了行业发展的正向循环。