港股概念追踪 | 啤酒行业明年或实现基本面实质改善 大消费有望重回热点 (附概念股)

智通财经APP获悉，今日早盘，啤酒概念股走高，截止午间收盘，青岛啤酒、华润啤酒、百威亚太纷纷拉升上涨。除啤酒板块外，今日喜迎“周一开门红”的还有酒店等大消费相关板块。此外，8月社消数据增速也略超预期，其中，必选品类的增速表现相对稳健。粤开证券指出，大消费板块受到经济修复预期影响，在需求边际改善和消费政策刺激双轮驱动下，消费行业有望迎来投资机会。高盛预期，啤酒行业第三季复苏持续，明年实现基本面实质改善，主要因素为渠道复苏令高端化再加快，以及毛利率改善。

海外层面来看，从形成软饮料的气泡到产生啤酒从瓶中喷出的压力，都离不开碳酸。受天然气价格高企等因素影响，德国已出现并可能持续面临碳酸短缺，令多家啤酒生产商和灌装商发愁。据悉，德国啤酒生产商和灌装商目前可用的二氧化碳总量仅为以往的30%至40%，无法生产足够碳酸，喜欢喝啤酒的德国人接下来几个月可能不得不减少啤酒的消费量。值得一提的是，因疫情中断两年后，慕尼黑国际啤酒节回归，然而由于资金压力，今年啤酒节的啤酒价格平均比疫情前的2019年高出约15%。

国内方面，山西省长治市沁县年产5000吨熊猫精酿啤酒加工项目正有序推进。据悉，该项目总投资3亿元，总占地面积约150亩，新建20000千升/年精酿啤酒生产线及配套设施，新建5000桶/年威士忌生产线及仓库仓储设施，规划年产3万吨精酿啤酒。其中，熊猫精酿啤酒工厂一期投资1亿元，年产啤酒5000吨，预计2023年2月实现试投产。

根据不完全的统计，2022年上半年我国新增精酿啤酒相关企业大概有1645家，同比增长了21%。值得注意的是，2019年我国精酿啤酒企业注册总数才突破1000家，而2022年截止到8月22日，这个数字已经飙升到了8482家。

反观啤酒消费，二季度天气炎热7-8月为销售旺季，产品消费受线下场景影响较小。调研数据预计，青岛啤酒、华润啤酒、重庆啤酒8月出货口径销量均取得双位数增长，增速环比7月增加，9月仍有望保持良好销量增长。值得关注的是，今年四季度即将举办的世界杯足球赛亦有望刺激啤酒消费。

中国银河证券研报指出，7月啤酒产量同比+10.8%，环比6月提速，分析师认为主要得益于需求修复+旺季+全国多地历史性高温天气。展望22H2，预计啤酒板块利润端延续较高弹性，主要得益于：1）行业短期疫情冲击不改高端化长期趋势；2）随着本轮疫情影响范围缩小和人均收入恢复，消费者信心亦不断增强，需求有望进一步修复，22Q3旺季需求端或迎来系统性改善，22Q4世界杯亦有望刺激消费；3）原料、包材价格高位回落，推动盈利能力边际改善。

高盛发布研究报告称，虽然受疫情影响，但中国啤酒公司Q2业绩稳健，主要受惠于自6月以来销量回升、自第二季末以来成本下降，以及平均售价增长，抵销了成本压力。由于市场对疫情的忧虑，行业估值最近出现调整，该行认为是提供了吸引的买入机会。给予“买入”的股份，包括华润啤酒(00291)、百威亚太(01876)及青岛啤酒(00168)，其中华润啤酒在“确信买入”名单内。该行预期，第三季复苏持续，明年实现基本面实质改善，主要因素为渠道复苏令高端化再加快，以及毛利率改善。

相关概念股：

华润啤酒(00291)：上半年公司产品结构提升持续，次高端以上产品销量达114.20万千升，同比增长10.0%，销量占比同比提升1.7pcts至18.1%，其中公司重点推广的喜力品牌产品于上半年获得双位数增长，superX、雪花纯生、马尔斯绿等产品销量也在持续保持增长。

百威亚太(01876)：百威亚太为亚太地区领先的啤酒制造商。2022年上半年百威亚太整体每百升收入同比增长4.2%。中国市场方面，上半年每百升收入同比增长2.4%，百威及超高端产品组合的销量占比不断增加。

青岛啤酒股份(00168)：公司22H1主品牌青岛啤酒销量260万千升，同比+2.85%；中高档及以上产品销量166万千升，同比增长6.6%。