直击调研 | 银轮股份(002126.SZ)：预计新能源业务明后年继续高增长 2025年新能源业务将占总营收50%

智通财经APP获悉，9月18日，银轮股份(002126.SZ)在接受调研时表示，预计公司新能源业务明后年将继续保持高速增长，到2025年新能源的营业收入将占总营收50%左右；公司已从1+3+N新能源产品布局调整到1+4+N，新增的车载电子冷却系统目前市占率接近29%；预计新能源子公司江苏朗信下半年及明后年将继续保持高速增长，并且利润增长大于营收增长；最近几年子公司湖北美标在新能源管路领域拿到小鹏、奇瑞、理想、哪吒等客户订单，预计后续这块业务将成为美标新的增长点且增速较快。

对于新能源车热管理业务的目标规划以及盈利情况，银轮股份称，上半年新能源业务实现营业收入7.86亿元，预计明后年将继续保持高速增长，预计到2025年新能源的营业收入将占总营收50%左右，增长动力主要来源于与新能源头部客户形成同步规划、同步开发、同步发展的战略合作关系，目前新能源业务毛利率低于传统商用车，主要原因新能源产品的前期投入较大还没有产生规模效应，后续规模效应发挥，毛利率会随之提高。

新能源车热管理产品布局方面，银轮股份表示，公司已从1+3+N新能源产品布局调整到1+4+N，新增的车载电子冷却系统目前市占率接近29%，随着新能源汽车芯片算力的提升，预期后续对芯片换热的需求会进一步增大，目前主要客户有北美新能源标杆车企、国内及欧洲Tierone供应商。

新能源子公司江苏朗信的发展规划及主要产品方面，银轮股份透露，江苏朗信主要产品是电子风扇和电子水泵，主要新能源客户有美国某新能源车企、比亚迪等国内外主流客户。近年来，持续加大智改数转投资强度，目前围绕电子风扇和电子水泵的高端产能基本满足现有项目需求，后续根据新能源汽车市场占有率的不断提升，公司将进一步加大高端产能的建设。江苏朗信上半年实现营业收入约2.4亿元，预计下半年及明后年将继续保持高速增长，并且利润增长大于营收增长。

投资者提问，子公司湖北美标在新能源车领域有哪些布局？对此，银轮股份回答，湖北美标前期的主要做商用车空调系统及冷凝器、空调管路等相关业务，前几年开始布局新能源汽车的管路，由于集成了一些阀类产品，新能源汽车管路相对商用车管路开发难度提升很多，但价值量也随之得到大幅提升，最近几年新能源管路领域也拿到小鹏、奇瑞、理想、哪吒等客户订单，预计后续这块业务将成为美标新的增长点且增速较快。