国常会强化交通物流政策支持 具备防御性质的快递能高看一眼吗?

9月22日，智通财经APP获悉，国务院常务会议指出，交通物流是市场经济命脉，要持续做好保通保畅并强化政策支持。

具体措施如下：一是全力保障港口、货站等正常运转和主干道、微循环畅通，防止层层加码、一刀切。二是在第四季度，将收费公路货车通行费减免10%，同时对收费公路经营主体给予定向金融政策支持，适当降低融资成本。三是第四季度将政府定价货物港务费标准降低20%。四是用好1000亿元交通物流专项再贷款，支持货运企业和司机等纾困。

根据交通运输部统计，我国公路货运量在全国货运总量中的占比达78%，通行费占到了运输成本的30%。此次出台的公路货车通行费减免政策，将有助于降低相关物流企业公路运输成本。

分析人士表示，第四季度将收费公路货车通行费减免10%，这一举措对货车司机、货运企业大大减轻成本负担，提升公路货运行业生存状况有直接帮助。而四季度政府定价货物港务费降低20%，则意味着降低了外贸企业、货运代理公司、港口企业等经营成本，对业绩发展也有直接的利好。

物流业是支撑国民经济发展的基础性、战略性、先导性产业。近些年以来，国家不断推动我国物流产业的发展，提出发展智能物流建设，对物流行业的高质量发展高度重视。

国家发改委牵头发布的《关于促进物流工业高质量发展的指导意见》中明确提出：“力争到2025年，物流工业基本形成布局结构合理、资源供应稳定、技术装备先进、质量品牌突出、智能化水平高、全球竞争力强、绿色低碳可持续的高质量发展格局”。

今年以来，为缓解疫情带来的影响，诸多支持物流行业的重磅政策出炉。

6月1日，商务部等八部门发布了《关于加快贯通县乡村电子商务体系和快递物流配送体系有关工作的通知》，争取到2025年，在具备条件的地区基本实现县县有中心、乡乡有网点、村村有服务。8月24日，福建省工信厅、福建省财政厅发布《关于落实帮助物流企业纾困解难政策的通知》，进一步帮助物流企业纾困解难。

业内人士表示，近期物流行业政策利好消息不断，每年下半年，物流快递行业都会进入旺季，除了中秋节、国庆节，还有‘双11’‘双12’等，物流快递行业企业往往会在这期间收获一波红利。

从基本面看，得益于物流快递年业务量快速增长以及政策支持，上半年物流公司业绩均有大幅改善。

数据显示，物流行业上市公司上半年累计实现营业收入1.74万亿元，平均增长率近19%;归属母公司股东净利润221.98亿元，平均增长率近26%。其中，20家营业收入、净利润“双增长”。

具体来看，营业收入表现居前的有永泰运、上海雅仕、炬申股份、密尔克卫、海程邦达，同比增长率为107.41%、92.83%、86.08%、81.08%、57.85%;净利润方面，德邦股份、顺丰控股、申通快递、中储股份、圆通速递、上海雅仕、原尚股份、永泰运8家公司的净利润同比增长率超100%。

从国家邮政局公布数据能看出物流企业业绩大幅增长的原因。上半年全国快递行业业务量累计完成512.2亿件，同比增长3.7%;其中6月份快递业务量创下年内新高，完成102.6亿件，同比增长5.4%。

进入8月，国家邮政局发布的《中国快递发展指数报告》显示，8月份我国快递发展指数为311，环比提高12.9%。8月国内快递行业业务量达到94.3亿件，同比增长4.9%;快递单票价格为9.37元，同比上升0.3%;业务收入完成883.9亿元，同比增长5.2%。

其中，8月份顺丰控股速运物流业务业务量同比提升9.2%，单价同比提升1.2%;韵达股份业务量同比下降2.4%，单价同比提升27.8%;圆通速递业务量同比提升10.1%，单价同比提升18.4%;申通快递业务量同比提升34.3%，单价同比提升24.1%。

申万宏源表示，虽然义乌疫情爆发对8月业务量产生影响，但义乌地区复工复产节奏较快，预计9月起行业逐渐走出淡季。随疫情缓解及促消费政策出台，被压制的线上消费需求有望得到反弹，叠加农产品线上化趋势加深，电商快递韧性仍然较强。8月淡季行业价格环比出现小幅回升，快递行业价格竞争整体仍然可控。上述快递龙头公司凭借自身优秀的经营能力实现了更加稳健的业务量表现。

总体来看，在弱宏观背景下，具有必选消费属性的电商快递有一定的防御能力，奥密克戎可通过包裹传播影响正常发货但具有一定的延时回补的特征、对真实的电商需求伤害有限;供给端价格战强度换挡，快递2022年上半年财报验证行业产能投入降速、行业已步入自由现金流创造的拐点。华福证券建议关注：顺丰控股、圆通速递、德邦股份、韵达股份、申通快递。