信创产业有望成新一轮市场主线 港股中软国际(00354)持续受益

智通财经APP获悉，今年以来，国内外宏观环境虽然发生了巨大变化，但在国内稳增长预期指引下，信创产业被众多机构认为将有望成为本轮市场领涨新主线。

中信证券认为，外部不确定性提升信创产业发展确定性，看好以今年底为起点的信创产业新一轮爆发周期，未来信创产业推进有望节奏更快、增量更大，明年产业链核心公司业绩增量相对乐观。产业推进过程中操作系统/数据库/应用软件等软件品类有望先行，为信创产业的扎实发展筑牢底座。

港股市场，中软国际(00354)作为中国领先的综合性软件与信息服务企业，提供“端到端”软件及信息技术服务，同时借助自身在软硬件解决方案领域的深厚能力围绕鸿蒙生态进行全栈式产业布局，为鸿蒙OS、HiLink、HMS的研发提供优质IT服务，有望成为本轮信创板块上涨核心受益标的。

符合“业绩好+超跌估值低”的逻辑

疫情之下的经济寒潮中，中软国际展现了难能可贵的“逆势增长”能力，营收与净利润再创新高。

2018-2021年中软国际营收规模持续增长，公司的营收由105.85亿元增至183.98亿元，年化复合增长率超过20%;2021年，公司实现年度溢利11.37亿元，同比增长19.06%;2022年上半年，公司业绩持续逆势增长，收入达到100.25亿，同比增长20.2%，向市场展现了软件信息服务龙头的增长潜力。

其中，云智能业务收入对比前三年呈现出加速增长趋势，今年中期同比增速更是达到50.8%，而在今年发布的“IDC中国云专业服务市场洞察”排名中，中软国际的云迁移服务以及云开发服务这两个细分市场再次蝉联榜首，在“IDC第三方云管理服务市场”中位居第二。

中软国际制定了大客户发展策略，管理华为、腾讯、平安等重点大客户业务，大幅提升业绩天花板。目前BAT以及字节跳动、京东、美团等互联网公司，均处于良好发展态势。

同时，中软国际紧抓国央企数字化发展机遇，与国央企伙伴在更多业务领域开展合作，依托国资平台等超级整合者渠道，培育、构建、沉淀数字化咨询和解决方案服务能力，国央企业务逆势增长。国央企业务的强势表现，让中软国际在疫情之下持续拓展多元客户，增加了中软国际的业绩稳定性。

与业绩稳健增长表现相反的是，今年以来公司股价在俄乌冲突及美联储加息等一系列外部市场因素影响下，股价几乎跌回到了上一轮股价大涨的起点。

2022年10月14日收盘，中软国际股价为5.09港元，对应市值154.2亿港元;而在2年前的2020年7月09日，中软国际的收盘股价却为5.91港元，对应市值155.12亿港元。

显而易见，快速增长业绩优良的中软国际，股价明显已经处于超跌状态。

信创产业布局优势明显

中国软件国际作为国内软件开发的龙头，在实现业绩稳健增长的同时，也借助自身在软硬件解决方案领域的深厚能力，不断拓展业务边界，参与鸿蒙底层操作系统建设，携手合作伙伴，构建自主可控的数字产业新底座，提供全栈国产替代方案。

依托于鸿蒙 OS、HMS(Huawei Mobile Services)和HiLink平台等底座的开发服务能力，中软国际与华为在产品和服务方面开展了深入合作，打造从底层芯片适配到软硬件一体化、全场景解决方案等一系列产品及服务，成为鸿蒙生态全栈式使能服务领跑者。

业内人士认为，从长期来看，鸿蒙将推动华为加速实现从“硬件先进公司”转型为“软件先进公司”，随着鸿蒙承担起国产分布式操作系统的重任，未来华为势必会在数据库、编译器乃至编程语言等更多基础软件层面投入更多力量，成为中国软件产业进程里一个至关重要的参与者，华为在鸿蒙软件领域的重要合作伙伴有望迎来全新发展机遇。

2021年，中软国际携手深圳市政府、哈勃投资共同成立了深开鸿，专注于鸿蒙开放生态为基础的操作系统开发。通过深开鸿，公司深度参与HarmonyOS开源和HarmonyOS Connect的生态建设，还可以广泛参与到信创产业建设，打开新的增量市场空间。今年以来，基于OpenHarmony系统框架，公司围绕客户打造“行业鸿”和场景解决方案。在智慧交通、数字能源、智能制造、智慧党政、智慧金融、智能家居等领域打造开源鸿蒙应用标杆，为政企客户提供全栈服务支撑。

2022年作为我国信创产业全面推广的起点，在新基建战略指引下，信创产业向高端、高新、高价值发展，迎来黄金发展期。中软国际亦积极把握信创产业机遇，为客户提供国产全替代的方案。公司联合用友、金蝶、安恒等伙伴，在能源、制造、高科技等行业，以生态之力全方位赋能千行百业，共同助推数字经济发展。同时，紧跟华为军团策略带来的行业跨越发展的战略契机，在重点行业联合创新，形成战略相关性强的自主可控全栈行业解决方案，在煤矿、港口、电力、政务等行业落地。

近期国内信创产业的东风下，市场持续挖掘相关产业公司价值，中软国际股价近日持续上涨，近三个交易日累计上涨约14%，走出底部回升行情，从综合性的软件信息技术服务企业，到服务产品化的新一代ITS龙头，信创产业有望为中软国际提供广阔的产业机遇和商业模式升级路径。随着港股回暖，低估值优质公司的股价翻身之仗将是四季度的重点，在资金追捧低估值优质标的下，相信中软国际的价值修复之路还将延续。