直击调研 | 牧原股份(002714.SZ)：四季度能繁母猪数量将保持增长 明年养殖成本有望进一步下降

智通财经APP获悉，10月24日，牧原股份(002714.SZ)在三季报交流会上表示，三季度实现营收365.06亿元，同比增长147.60%，实现归母净利润81.96亿元，同比增长1,097.41%；公司今年1-9月共销售生猪4,522.4万头，同比增长73.23%；预计四季度能繁母猪数量将保持增长，且增长速度不会低于三季度，截至目前公司在建养殖产能在600万头左右；公司希望四季度能够实现15元/kg左右的阶段性成本目标，从目前生产情况来看，明年养殖成本有望进一步下降；公司目前已投产10家屠宰厂，投产产能合计2,900万头/年，根据目前规划，预计今年投产总屠宰产能将超过3,000万头/年。

牧原股份介绍，2022年第三季度，公司实现营业收入365.06亿元，同比增长147.60%，实现归母净利润81.96亿元，较去年同期增长1,097.41%。在第三季度盈利情况良好的情况下，公司已经实现了前三季度的扭亏，前三季度归母净利润15.12亿元。

公司今年1-9月共销售生猪4,522.4万头，同比增长73.23%。其中商品猪3,969.0万头，仔猪523.7万头，种猪29.7万头。三季度末公司能繁母猪数量为259.8万头，较二季度末有所增长，预计四季度公司能繁母猪数量将保持增长，预计四季度能繁母猪增长速度不会低于三季度。三季度以来，随着猪价上涨，现金流情况持续改善，公司对部分养殖项目复工建设，截至目前在建养殖产能在600万头左右。

今年以来，公司加强了后备段到育肥段的全流程管理，通过疫病净化、降低交叉混群等措施，使整体生猪养殖成绩较前期有所改善，但生产成绩改善完全反映至成本上仍需一定时间，公司希望四季度能够实现15元/kg左右的阶段性成本目标，从目前生产情况来看，明年养殖成本有望进一步下降。

近期公司新投产两家屠宰厂，服务春节前消费旺季。公司目前已投产10家屠宰厂，投产产能合计2,900万头/年，根据目前规划，预计今年投产总屠宰产能将超过3,000万头/年。下一步屠宰板块将持续提高运营能力及产品品质，持续拓展客户群体及销售渠道，提高屠宰板块整体经营业绩。

对于公司今年资本开支及年底产能达成情况，牧原股份表示，公司今年上半年资本开支主要用于支付前期已完工工程款项，基本不涉及新增产能建设。三季度以来，随着猪价上涨，现金流情况持续改善，公司对部分养殖项目复工建设，预计公司年底养殖产能将达到7,500万头。仔猪销售成本与均重方面，公司现阶段仔猪断奶成本在320元左右，三季度仔猪销售均重在10kg左右。

屠宰业务方面，牧原股份称，三季度公司屠宰业务整体亏损约2.3亿元，今年上半年整体亏损约4.25亿元。目前屠宰板块投产时间较短，多个屠宰厂处于建设阶段，短期内投产产能较大，运营生产、组织架构、销售服务等方面仍需磨合提升。今年前三季度公司屠宰板块整体产能利用率为30%左右，距离理想产能利用率仍有较大差距。下一步，屠宰板块将持续提高内部运营能力及产品品质，并将持续拓展客户群体及销售渠道，最终实现产能利用率的提升，与整体经营业绩的改善。