美股前瞻 | 三大股指期货齐跌，微软和谷歌盘后公布财报

盘前市场动向

1. 10月25日(周二)美股盘前，美股三大股指期货齐跌。截至发稿，道指期货跌0.47%，标普500指数期货跌0.35%，纳指期货跌0.13%。

2. 截至发稿，德国DAX指数跌0.88%，英国富时100指数跌0.63%，法国CAC40指数涨0.32%，欧洲斯托克50指数跌0.26%。

3. 截至发稿，WTI原油跌1.02%，报83.72美元/桶。布伦特原油跌0.90%，报90.39美元/桶。

市场消息

耶伦：美国财政部可能回购某些美国国债。美国财政部长耶伦暗示，有可能回购某些美国政府债券。此前，美国财政部向市场参与者询问了这一举措改善市场流动性的可能性。耶伦周一回答记者称：“这是一些‘其他政府’不时做的事情。我不认为这将是我们将使用的主要干预工具——但可以想象的是，我们可以在这方面做一些事情。”此外，耶伦还承认，20年期美国国债的交易量相对不足。她称:“20年期国债是一个流动性较少的领域，但我们还没有就此做出任何决定。”近年来，美国国债市场出现了流动性不足的情况，也就是更难买卖某些证券，特别是规模较大的证券。她表示，公债交易目前仍"强劲"，但过往的压力突显"增强韧性的重要性"。

经济学家：美联储11月再次加息75基点，通胀减半时暂停加息。经济学家们预测，美联储将在11月2日会议上连续第四次加息75个基点，至3.75%-4.00%。在通胀回落至当前水平的一半左右之前，美联储不应暂停加息。此外，几十年来最激进的紧缩周期带来了更大的衰退风险。经济学家预测，美国一年内陷入衰退的概率中值为65%，概率高于此前的45%。大多数经济学家预计美联储12月将加息50个基点，到2022年底，联邦基金利率将升至4.25%-4.50%。这与美联储的点阵图预测中值相符。超过一半的受访经济学家预计，联邦基金利率预计将在2023年第一季度达到4.50%-4.75%或更高的峰值。最终利率的风险偏向上行。

欧盟今日再议价格上限，会议聚焦用于发电的天然气价格。一些欧盟国家正在推动对用于发电的天然气设置价格上限，与此同时欧盟执行机构警告称，任何此类措施都需要避免刺激需求或对外国消费者提供电力补贴。据知情人士透露，欧盟委员会在当地时间周二举行重要的能源部长级会议之前发出了上述警告，该知情人士还表示，欧盟执行机构正建议欧盟成员国这种价格限制必须扩大到英国或瑞士等电力进口国，才能够发挥效力。知情人士透露，另一种选择是欧盟成员国将不得不以高于国内贸易的价格出口电力，而这是许多与合作伙伴签订的国际协议所禁止的。欧盟委员会以一份总结这种价格上限的成本和收益的文件形式传达了该组织的观点。

日本超长期国债收益率从多年高点转跌，日本官员称宽松政策和外汇干预措施并不矛盾。日本财务大臣铃木俊一周二表示，日本央行的货币宽松政策旨在实现物价持续稳定上涨，包括工资增长，而日本财务省的货币干预政策是为了应对汇市过度波动，这些政策有不同的目标，因此并不矛盾。他补充称，日本央行的政策旨在实现物价稳定，而不是针对汇率。日本央行预计将在本周五的政策会议上维持超低利率不变，以支撑脆弱的经济，即便是要以加速日元汇率跌至32年新低为代价。对此，一些投资者一直在抛售超期限债券，押注日本央行将改变其超宽松政策。然而，日本超长期国债收益率在触及多年高点后周二转跌，原因是投资者在大幅抛售后买入债券。

苏纳克当选英国新首相。当地时间10月25日，刚刚当选为英国保守党党首的里希·苏纳克在白金汉宫接受英国国王查尔斯三世的正式任命，成为英国新任首相。在获得国王查尔斯三世授权后，苏纳克将开启组建新内阁的进程。对于英国经济来说，新首相苏纳克或许是一个安全的人选，尽管这位前高盛银行家即将结束特拉斯在唐宁街短暂任期内的那种极端市场波动，但苏纳克更为谨慎的财政政策不太可能给专注于英国国内市场的股票下跌带来直接的缓解。苏纳克当选新首相后，英国金边债券周一上涨，表明在苏纳克的领导下，市场信心可能会重建。但任何政策行动都将受到对政府失去信心且对财政变化高度敏感的市场的密切关注。

IEA执行董事：世界正处于第一次真正的全球能源危机中。国际能源署(IEA)执行董事Fatih Birol表示，全球液化天然气(LNG)市场趋紧和主要石油生产国削减供应，使世界陷入了“第一次真正的全球能源危机”。Birol表示，乌克兰危机期间欧洲液化天然气进口量的增加，以及中国对燃料的需求可能反弹，将使市场紧张，因为明年将仅有200亿立方米的新液化天然气产能进入市场。Birol称，与此同时，OPEC+最近决定每日减产200万桶，这是一个"冒险"的决定，因为IEA预计今年全球石油需求将增长近200万桶。Birol还表示，当前的能源危机可能是能源历史上的转折点，因为这场危机可能会加速清洁能源的使用，并形成可持续和安全的能源体系。

个股消息

瑞银(UBS.US)Q3净利润17.33亿美元超预期，投行税前营业利润同比下降47%。瑞银第三季度总营收为82.36亿美元，上年同期为91.15亿美元，同比下降10%;税前营业利润为23.23亿美元，上年同期为28.65亿美元，同比下降19%;归属于股东的净利润为17.33亿美元，好于市场预期的15.7亿美元，上年同期为22.79亿美元，同比下降24%;摊薄后每股收益为0.52美元，上年同期为0.63美元。瑞银预计，2022年全年的股票回购金额将达到55亿美元。

SAP(SAP.US)Q3总营收同比增长5%，云业务营收超市场预期。SAP第三季度总营收为78.41亿欧元，同比增长5%(以下同比增长或下降均为固定汇率)，彭博统计的分析师预期为76亿欧元;基本和摊薄后每股收益均为0.57欧元，上年同期为1.19欧元;营业利润为12.39亿欧元，同比下降1%;第三季度税后利润为5.47亿欧元，上年同期为14.18亿欧元。展望未来，SAP对于全年非IFRS营业利润的预测区间为76亿欧元至79亿欧元，在7月份，该预测区间被降至78亿欧元至82.5亿欧元。SAP重申其 2022 年云业务营收前景，预测区间为 115.5亿欧元至118.5亿欧元。SAP将今年的自由现金流预期从45亿欧元以上下调至45亿欧元水平。

诺华制药(NVS.US)Q3营收同比下降4%，百健(BIIB.US)Q3营收25.1亿美元。诺华制药Q3营收同比下降4%，净利润同比下降43%;销售额为125.43亿美元，同比下降4%，按固定汇率计算则增长4%，低于市场预期的129亿美元;净利润为15.75亿美元，同比下降43%，按固定汇率计算则下降33%;每股收益为0.73美元，上年同期为1.23美元。百健Q3营收25.1亿美元，上年同期27.79亿美元，市场预期为24.69亿美元;净利润11.35亿美元，市场预期4.95亿美元;每股收益7.84美元，市场预期3.57美元。展望未来，百健预计全年营收100亿至101.5亿美元，市场预期为100.1亿美元;预计全年调整后每股盈利16.5至17.15美元，此前预期为15.25至16.75美元。

罗技(LOGI.US)Q2销售额11.50亿美元，净利润同比下降41%。罗技Q2销售额为11.50亿美元，同比下降12%;净利润为8209.1万美元，同比下降41%;摊薄后每股收益为0.50美元，上年同期为0.81美元;毛利润为4.39亿美元，同比下降19%。GAAP营业利润为1.27亿美元，同比下降29%。Non-GAAP营业利润为1.56亿美元，同比下降26%。罗技重申了其2023财年展望，以不变汇率计算，预计销售额将下降4%-8%，Non-GAAP营业利润在6.5亿至7.5亿美元之间。

通用汽车(GM.US)Q3营收同比增56.4%创新高，重申全年业绩指引。通用汽车Q3营收达到创记录的418.89亿美元，较上年同期267.79亿美元同比增长56.4%，市场预期为418.98亿美元;归属于股东净利润为33.05亿美元，同比增长36.6%，市场预期为25.6亿美元;摊薄后每股收益2.25美元，上年同期为1.62美元，市场预期为1.78美元。调整后EBIT为42.87亿美元，上年同期为29.22亿美元;调整后EBIT利润率为10.2%，上年同期为10.9%。展望未来，该公司预计，全年净利润为96亿至112亿美元;调整后EBIT为130亿至150亿美元;摊薄后每股收益为5.76至6.76美元。

可口可乐(KO.US)、通用电气(GE.US)Q3营收超市场预期。可口可乐Q3营收111亿美元，上年同期100亿美元，市场预期为105.32亿美元;净利润28.25亿美元，上年同期24.71亿美元，市场预期26.14亿美元;每股收益0.65美元，上年同期0.57美元，市场预期0.61美元。展望未来，可口可乐预计全年调整后有机营收同比增长14%至15%，市场预期13.4%。通用电气Q3营收191亿美元，预期186.7亿美元;净亏损2.38亿美元，预期净利润4.94亿美元;调整后每股盈利0.35美元，预期0.47美元。展望未来，预计全年调整后每股盈利2.4-2.8美元，收窄至此前预计的2.8-3.5美元的低端。预计全年调整后自由现金流为45亿美元，市场预期43亿美元。

版权成本上升，苹果(AAPL.US)首次上调音乐和TV+订阅价。苹果首次上调了其音乐和TV+服务的订阅价格，理由是版权成本不断上升，此举可能会让竞争对手在竞争激烈的流媒体行业获得优势。苹果将Apple Music的每月订阅费用从9.99美元上调至10.99美元，立即生效，使其比Spotify Technology(SPOT.US)和亚马逊(AMZN.US)的服务更贵。Apple TV+的价格将从4.99美元攀升至6.99美元，标准Apple One捆绑包价格上涨2美元至16.95美元。苹果的TV+将继续提供低于奈飞(NFLX.US)和华纳兄弟探索频道(WBD.US)等公司的价格，但该平台一直未能像竞争对手那样建立起庞大的用户群。

Meta(META.US)股东呼吁削减至少20%工资成本，并限制元宇宙支出。Meta的长期股东Altimeter Capital呼吁该公司将工资成本削减至少20%，并将每年元宇宙的支出限制在50亿美元以内。而就在一年前，Facebook更名为Meta Platforms以突显其对元宇宙的关注。Altimeter Capital的首席执行官Brad Gerstner表示，Meta已经失去了重心，其股票表现落后于同行。数据显示，Altimeter Capital持有250万股Meta股票，占已发行股票的0.11%。Meta今年以来下跌了61%，而纳斯达克100指数下跌了30%。更名预示着Meta计划把未来押在元宇宙上。但随着营收增长放缓，Meta已经不得不削减成本并冻结招聘，以应对对用户注意力的激烈竞争。

重要经济数据和事件预告

北京时间22:00：美国10月谘商会消费者信心指数，美国10月里奇蒙德联储制造业指数。

次日北京时间凌晨01:55：美联储理事沃勒就美联储及时支付服务FedNow进行讨论。

次日北京时间凌晨04:30：美国截至10月21日当周API原油库存变动(万桶)。

待定：欧盟举行能源部长会议。

业绩预告

周三早间：微软(MSFT.US)、谷歌(GOOGL.US)、德州仪器(TXN.US)、Visa(V.US)

周三盘前：联电(UMC.US)、施贵宝(BMY.US)、新东方(EDU.US)、卡夫亨氏(KHC.US)、波音(BA.US)