光大证券:维持ASM太平洋(00522)“增持”评级 长期看好先进封装增长前景

光大证券下调ASM太平洋(00522)2022-24年净利润预测至27.77/23.77/24.45亿港元。

智通财经APP获悉,光大证券发布研究报告称,维持ASM太平洋(00522)“增持”评级,考虑到下游消费、通信和设备需求下行,2022年传统封装业务出现回落,同时CIS业务也受下游手机影响表现疲软,下调2022-24年净利润预测4%/10%/7%至27.77/23.77/24.45亿港元(同比-12.4%/-14.4%/+2.9%)。公司作为行业龙头,产品线在同业中最为丰富,但由于仅在少数细分产品线具有优势地位,因此盈利能力不及同业公司。

报告中称,先进封装受半导体周期影响较小,且受益于下游HPC、AI、5G等应用的驱动,具有较高成长空间。但由于公司传统封装、CIS和SMT业务占比仍然较高,因此考虑到下游需求暂未恢复和季节性因素,该行预计4Q22公司新增订单量环比将进一步下滑10%以上,1H23业绩或将继续承压。另在汽车、工业领域提供多种解决方案,且目前该领域仍具有高景气度,部分抵消了手机、PC等领域需求疲软影响。该行认为公司后期订单恢复增长仍有待于手机、PC等领域需求回升。

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