直击调研 | 协鑫能科(002015.SZ)：换电业务不依赖政策补贴 已与多家主机厂推进换电车型及电池包合作

智通财经APP获悉，11月2日，协鑫能科(002015.SZ)在接受调研时表示，公司目前推进换电业务的地区都是大型一二线城市，这些地方的月运营里程能够达到8000公里以上，所以当地车辆运营方以及终端司机在推进业务合作和对换电的补能方式会更加积极，换电业务不依赖政策补贴。公司具备良好的产业基础及合作资源，已与北汽、东风、吉利、柳汽等多家知名主流主机厂推进相关换电车型及电池包合作开发。

据协鑫能科介绍，公司从热电联产业务切换到新能源车换电赛道，主要优势有：移动能源业务团队行业领先。公司作为民营企业经营机制灵活，管理和运作效率高，时刻关注市场环境的变化并及时作出调整，优化资源配置。技术领先。公司换电站将拥有多车型兼容、高智能化控制及软硬件无缝升级三大技术优势。第三方优势。公司具备良好的产业基础及合作资源，已与北汽、东风、吉利、柳汽等多家知名主流主机厂推进相关换电车型及电池包合作开发。协同优势。公司清洁能源业务为换电网提供低价电力，通过充换分离(即“集中充电、分布换电”)实现清洁能源网络与换电站网络的高效匹配;换电站本身自带储能属性，洁能源网、换电网及储能网可共建“源网荷储”新生态;此外退役电池梯次利用作为风电项目配套储能设施，可助力清洁能源消纳。

据公司测算，相关的建设投资额和构成如下：单个乘用车换电站建设总投资额约490万元，其中换电站投资(设备外购)260万元、变压器投资80万元、基建投资20万元、备用电池投资130万元。如使用自主研发换电站，换电站投资金额预计降低40%以上。建设期约3个月。单个商用车重卡换电站建设总投资额约2300万元，其中换电站投资(设备外购)420万、外线及其他235万、电池初始投资(车电分离)1659万。如使用自主研发换电站，换电站投资金额预计降低50%以上。建设期约5个月。

各地方政府在推广换电业务方面是否有补贴?公司表示，不同地方政府政策不一样，有的城市是有建站一次性补贴，有的城市是有换电运营补贴，目前在南京、成都、合肥等地是有补贴的，公司也会协助车队争取补贴，算好经济账。

车辆运营方、车队等主要考虑的是经济效益。只要每辆出租网约车一个月运营里程在8000公里以上，那么换电就会比充电有更高的经济效益，因为充电消耗的时间太长，换电只要几分钟就可以让出租网约车继续运营。因此即使地方政府没有强制或者没有政策支持，车队只要算好了经济账，会主动前来要求合作换电业务。

公司目前推进换电业务的地区都是大型一二线城市，这些地方的月运营里程能够达到8000公里以上，所以当地车辆运营方以及终端司机在推进业务合作和对换电的补能方式会更加积极。换电业务不依赖政策补贴，公司目前定增和可转债项目测算的经济模型是不考虑任何补贴，即使在没有补贴的情况下，也不会影响公司业务的正常开展。

关于新能源汽车换电的未来市场需求，根据权威机构、券商深度研报预测，2025年换电站的市场需求达到3万座，对应带来是7000亿级的市场规模。