直击调研 | 顺络电子(002138.SZ)：目前库存处于相对安全状态 叠层平台0201高精密电感产品产销量居全球前列

智通财经APP获悉，11月1-3日，顺络电子(002138.SZ)在接受机构调研时表示，公司根据订单及项目情况，在认真做好库存管理以应对市场的变化及客户的需求，目前库存处于相对安全状态；公司在湘潭的新建工业园已经开始投产，专为东莞信柏公司陶瓷产品供应粉料，供应链稳定安全；公司叠层平台的0201高精密电感产品市场综合产销量目前居全球前列，目前智能手机仍以0201尺寸为主；目前公司LTCC产品应用推动顺利进行中，除了应用在基站企业通讯ICT中，还在新应用领域取得了较大的进展。

库存方面，目前公司库存存货主要包括原材料及在制品、产成品。受消费市场需求景气度影响，产业链整体订单不旺，供应端、经销端以及终端，在短期内仍可能存在着部分存货需要消化。公司根据订单及项目情况,在认真做好库存管理以应对市场的变化及客户的需求：即根据现有订单与预计订单,优化资源合理配置、有计划的备货, 持续为客户提供优质的产品和综合服务的同时，也时刻关注存货积压带来的风险，目前库存处于相对安全状态。

关于整体毛利率水平，公司表示，本年度在诸多外界不利因素影响下，公司综合毛利率水平出现小幅度波动，主要原因系消费类订单不足、扩产后产能利用率不足，固定成本分摊以及人工分摊成本较高所致，但目前降幅处于可控范围内，公司积极采取相关应对措施，不断推出新产品并提升新产品新应用的销售比例、调整新兴产业销售结构、加大降本提效力度、着力控制材料采购成本等。

陶瓷产品方面，公司的子公司东莞信柏公司进入精密陶瓷结构件领域多年，产品包括高性能陶瓷材料及制品、结构件陶瓷等，属于平台化研发，定制化产品，目前主要为消费电子产品终端提供外观备件、工业结构件等，因陶瓷材料优良的性能，未来在新的应用领域里也在积极的布局。

公司持续研究陶瓷粉体技术多年，积累了丰富的陶瓷研发平台性技术、新材料应用技术及制造工艺技术等，能够提供丰富的产品类别。公司精密陶瓷产品主要原材料是氧化锆精细陶瓷材料，该产品核心技术包括陶瓷粉料技术、定制化产品设计及研发能力、工艺技术能力、自动化制造设备实现等。公司在湘潭的新建工业园已经开始投产，专为东莞信柏公司陶瓷产品供应粉料，供应链稳定安全。

关于公司在新能源光伏、储能方面的布局情况，公司表示，公司致力于为客户提供高精密、大功率、低功耗元器件产品及一站式技术解决方案及服务，新能源、光伏及储能领域是公司布局的未来应用的重点市场，公司的变压器、共模、功率电感等多种磁性器件产品可以用于新能源储能及节能领域。公司在光伏产业持续耕耘，目前已经取得了部分国内外行业标杆企业的认可，目前光伏产业正处于爆发成长时期，公司将会持续资本投入及研发投入，整合内外部资源，以技术创新，产品创新、经营模式创新来驱动新能源市场应用产值化，促进公司未来持续发展，向高质量发展迈进。

关于小型化高端精密叠层电感元器件的进展，公司表示，随着全球各行各业智能化、智慧化的发展趋势，电子元器件亦需要向轻薄短小方向发展，公司持续耕耘的小型化、大功率、高压高频复合化产品市场份额持续提升，产品技术和产能规模处于全球领先地位，公司叠层平台的0201高精密电感产品市场综合产销量目前居全球前列，目前智能手机仍以0201尺寸为主。公司01005 及008004型叠层电感产品属于纳米级小型化、高精度电感，在全球也是极少数能批量化生产的产品，是即将到来的新一代技术的代表产品,可广泛应用于5G通讯技术，PA模块端、小型化智能终端等，目前公司正持续与模块端及智能终端的海内外大客户做项目推动，目前大客户开拓项目进展顺利。

关于LTCC产品的发展情况，公司表示，目前公司LTCC产品应用推动顺利进行中，除了应用在基站企业通讯ICT中，还在新应用领域取得了较大的进展，目前相关产品线已逐步切入高端手机、智能终端、工控类、网通、物联网、汽车电子等领域中。电子元器件国产化替代进程在不断推进，市场应用需求增加，该产品在客户端应用打开，产品类别及份额将持续增加，公司LTCC产品本年度在上述应用领域已实现批量化供应。

新工业园建设方面，公司近几年投入的基建项目，包括三个工业园和研发中心，具体情况：东莞凤凰工业园建设的智慧园区，一期已建成，部分产线自总部完成搬迁后已正常投产，上海松江工业园一期主体正处于装修阶段，具体投产计划将按照建造验收情况安排分步装修和投产;湖南湘潭工业园，主要为公司生产陶瓷粉料，目前已经验收进入投入使用阶段;深圳研发中心目前按照计划建设中。