中泰国际：重申中集安瑞科(03899)“买入”评级 目标价降至10.6港元

智通财经APP获悉，中泰国际发布研究报告称，重申中集安瑞科(03899)“买入”评级，经过近日审视后，维持对2023年营收较快增长看法。但根据今年前三季数据，技术性温和下调2022-24年股东净利润预测4.9%/1.6%/4.2%至9.4/12.1/14.9亿元，同比增6.7%/28.6%/23.1%，目标价由11.1港元降至10.6港元，对应21.1%的上升空间。

报告中称，由于钢材是公司主要原材料(占五成以上的销售成本)，钢材价格近月回落可有效降低公司成本压力及提升毛利率，有关效益在明年报表将更明显反映。全国热轧薄板3mm现货市场价(人民币/吨)分别由2022年1月初/4月的4920/5294元高位回落16.5%/22.4%至最近的4106元。

该行表示，公司利润率较高的化工环境及液体食品板块以海外市场为主，受到疫情影响相对轻微。今年上半年两者毛利率为20.7%/20.3%，高出清洁能源板块的11.7%;前三季新签化工环境及液体食品设备订单同比上升6.9%/52.3%至36.8/35.2亿元。该行预计2022年全年订单将同比增长6%/25%至54.2/60.4亿元，明年则上升5%/12%至56.9/67.6亿元。