中金：维持特步国际(01368)“跑赢行业”评级 目标价降至10.59港元

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，维持特步国际(01368)“跑赢行业”评级，考虑加大折扣清理库存对毛利率影响，下调2022/23年EPS预测6%/4%至0.39/0.46元，目标价下调4%至10.59港元，较当前股价有27%的上行空间。近日该行召开2022年投资论坛，邀请到特步国际管理层与投资人进行交流，并表示对其2023年持审慎乐观态度。

报告中称，展望2023年，由于特步线下以批发业务为主，考虑当前疫情对线下客流及线上物流影响，以及较高的渠道库销比，该行认为加盟商对1H23订货下单将相对保守，品牌或将对订单做出调整以降低库存风险。该行预计1H23特步品牌在较高基数下(1H22收入同比增长37%)增速将有所放缓;若疫情防控良好，终端消费复苏，特步品牌将有望凭借灵活的供应链快反能力快速补单，在2H23实现更快增长。