券商晨会精华 | 岁末行情超预期线索或集中在产业政策中

昨日大盘全天震荡分化，沪指冲高回落小幅下跌，创业板指震荡反弹。总体上个股跌多涨少，两市超2800只个股下跌。沪深两市昨日成交额9486亿，较上个交易日缩量496亿。板块方面，熊去氧胆酸、抗病毒面料、旅游、中药等板块涨幅居前，煤炭、先进封装、工业母机、房地产等板块跌幅居前。截至收盘，沪指跌0.4%，深成指涨0.17%，创业板指涨0.87%。北向资金昨日全天净买入2.73亿元。隔夜美股收盘，纳指跌0.51%，标普500指数跌0.19%，道指平收。大型科技股多数下跌，谷歌跌超2%，苹果跌超1%。

在今日的券商晨会上，中信建投认为，岁末行情超预期线索可能集中在产业政策中；中金公司认为，房地产政策或迎来一个阶段性的宽松期；开源证券认为，中国户外运动市场具备成长空间，有望延续高景气趋势。

中信建投：岁末行情超预期线索可能集中在产业政策中

中信建投认为，二十大前后的产业政策关键词也较多，后续若有政策跟进较容易超预期。2022年出台的国家政策中，从稳增长到控能耗，风电及光伏设备都将扮演关键角色。新基建赛道中，本年度受关注的包括特高压、城际高速铁路和城市轨道交通、5G基站与大数据中心。二十大报告围绕科技自立自强、安全发展，高端制造、硬科技、专精特新五个关键词，重点强调方向包括高端制造、医疗医药、新能源、自主可控、军工装备等新兴产业方向，此外支持专精特新企业发展，推动战略性新兴产业融合集群发展，构建新一代信息技术、人工智能、生物技术、新能源、高端装备、绿色环保等新一代增长引擎，半导体、军工、医疗新基建和数字新基建也可能成为稳增长的弹性方向。考虑到目前市场对于政策线索的关注度基本集中在地产和防疫优化两端，因此后续产业政策若有跟进容易超预期。

中金公司：房地产政策或迎来一个阶段性的宽松期

中金公司认为，2022年12月政治局会议点评上未提及房主不炒和地产政策，说明炒房热目前已经不再是房地产领域的一个急迫问题，房地产政策或迎来一个阶段性的宽松期。需求端政策从“量”上看，4月以来中房网统计的各地出台的需求端房地产宽松政策已经达到598条，远高于2015-16年的政策数量，但从热点城市五限放松的“质”上看，需求端政策的放松仍有空间。从供给端政策看，楼市托举16条、以及一行两会出台的第二支箭（债券）和第三支箭（股权）来看，2018年以来的政策制约已基本消除，政策支持力度加大，有助于企业信用的改善和购房信心的回温。

开源证券：中国户外运动市场具备成长空间，有望延续高景气趋势

开源证券指出，2020年丹麦、英国、美国、德国的户外运动渗透率分别为22%、20.7%，17.5%、17.3%。而发展中国家如中国、印度渗透率分别为13.6%和7.4%，仍处于较低水平。对标美国，中国渗透率具备较大提升空间。根据OIA数据，2021年美国露营、攀岩、骑行、冲浪、滑雪、徒步等户外运动参与率为54%。根据中国户外联盟（COA）数据，2019年约有1.3亿人参与徒步旅行、休闲户外等泛户外运动，参与率为9.5%，有6000万人参与登山、攀岩、徒步等户外运动，参与率为4.38%，对比美国，渗透率仍有较大提升空间。

本文编选自“财联社”;智通财经编辑：陈筱亦。