加密货币凛冬将过？分析师：以太坊有望引领市场走出低谷

智通财经APP获悉，近来，大多数大型银行和投资经理预计，在经历了残酷的一年之后，加密货币市场将于2023年回升。

自去年11月创下历史新高6.9万美元以来，比特币已累计下跌约75%。与此同时，加密货币交易所FTX的破产，突显了对这个高度投机的行业实施更多监管的必要性。

然而，凛冬过后，不少市场人士认为，以太坊和专注于现实世界功能和公共服务的项目有望推动下一轮增长。

VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel表示，尽管比特币仍可能下探到1-1.2万美元的潜在低点，但该资产可能会在2023年下半年回升至3万美元。

以下是各大银行和投资经理的观点：

德意志银行研究分析师Marion Labour：

“尽管投资者遭受了重大损失，但我们相信，第二个‘加密货币冬天’将会带来净正面影响，因为FTX崩溃将使加密货币生态系统更接近成熟现有的金融行业。”

“此次FTX崩溃突显了加密货币生态系统中众所周知的结构性问题：储备不足、利益冲突、缺乏监管和透明度，以及数据不可靠。但(FTX崩溃后，加密货币交易所的)市场集中度比以往任何时候都要高。”

“加密货币尚未对传统资产构成系统性传染威胁。”

摩根大通：

分析师在12月初的一份报告中表示：“我们认为，以太坊Merge和以太坊Surge(以太坊更新有六个阶段，分别Merge、Surge、Scourge、Verge、Purge和Splurge)可能是将区块链的使用案例增加到包括金融服务在内的新领域的一个重要因素。”

根据开发者的说法，以太坊Merge是对以太坊区块链的一次重大软件升级，于9月上线，并将其能耗降低了99.95%。Surge是另一个预期的升级，这一阶段升级可以降低成本，使以太坊网络更安全，处理交易更快。

“我们继续认为，以太坊Surge是加密货币市场发展的催化剂，而这可能至少需要6-12个月的时间。”

美国银行：

分析师在一份报告中表示：“监管的紧迫性增加，可能会促使更多机构参与，焦点和资本从投机交易转向具有现实功能的项目，而拥有盈利路线图的公司可能会加速行业成熟。”

“我们的观点是，我们仍处于未来30年应用案例发生重大变化的最初阶段。”

高盛：

经济学家在一份报告中表示：“虽然FTX危机似乎正在达到顶峰，但加密货币挖矿业对价格的不对称反应可能会削弱市场负面因素：现在加密货币对下行的敏感度降低，而对上行的敏感度更高。”

“从最初相关国家的打压到2022年初的几次价格暴跌，加密货币挖矿显示出大约1比1的价格-算力关系。随着以太坊Merge，这种弹性倾向于在负面方面收缩，同时向正面方面扩大：最近，在9月初的比特币价格反弹6%之后，10月初比特币算力需求反弹19%(比例超过1比3)。”

“虽然历史经验仍然太少，无法验证这一变化，但我们可以看到，在FTX危机期间，比特币有可能在一定程度上免受当前价格暴跌，以及在未来几个月可能受到监管机构更严格审查的影响。”

瑞银：

策略师在一份报告中表示：“比特币和以太坊的期货交易量和未平仓头寸现在似乎趋于稳定，这和隐含波动率回落至与已实现波动率一致的情况不谋而合。”

“从集中式交易所的资金流出有所缓解这一事实可以看出，市场逐步正常化是显而易见的。而Wrapped Bitcoin(这是使用ERC-20格式在以太坊上发行的比特币)的折价在扩大至1.5%后也已基本恢复。”

不过，与大多数其他银行一样，瑞银对加密货币市场短期的前景持悲观态度。“监管迫在眉睫，以至于我们看不到短期内有任何可以推动强劲复苏的积极因素。”

VanEck数字资产研究主管Matthew Sigel：

“鉴于近期电价上涨和比特币价格下跌，比特币挖矿基本上无利可图，我们预计，许多矿商将重组或合并，以寻求新的资本，”Sigel表示，并补充道，俄乌冲突的结束可能会扭转一些旨在遏制通胀的政策，并使比特币挖矿在政治上更受欢迎。

“机构将利用区块链来简化托管和结算，同时降低客户成本。”

“我们预计赢家将会是以太坊、Polygon、Avalanche、Polkadot和Cosmos。”

另外，Sigel预计：“由于持续的通货膨胀和年轻的人口，拉丁美洲可能是世界上采用加密货币和稳定币最快的地区。主权债务的代币化可能首先在巴西开始。”

“(我预计)推特将通过国家货币许可证加强其支付服务，更直接地与Venmo & Cash App进行更直接的竞争，并可能整合加密货币。”

渣打银行全球研究主管Eric Robertson：

渣打银行在其2023年的“意外”情景预测中预计，如果目前的暴跌蔓延，比特币将跌至5000美元。

Loop Markets联合创始人兼首席执行官Tom Norwood：

“无论市场状况如何，对比特币的需求都应该继续增长，因为它仍然优于大多数货币，该资产至少有很好的机会实现最终上涨，而大多数货币只是会随着时间的推移而贬值。”

Norwood预计，加密货币市场将在大约六个月后复苏。

“我认为，这将由散户在现实世界中的采用所推动。散户不再是为了在新的代币上投机而购买加密货币，而是选择不再使用当地的法定货币。”