直击调研 | 欧克科技(001223.SZ)：政府补助在未来几年仍然是可持续的

智通财经APP获悉，12月28日，欧克科技(001223.SZ)在接受调研时表示，公司政府补助主要包括增值税即征即退和地方政府发放的工业发展奖励资金，增值税即征即退是国家层面统一税收优惠政策，这项政府补助是一直可持续的，也计入经常性损益。地方政府发放的工业发展奖励资金，是根据当地政府为鼓励工业发展给与的奖励资金，根据当地的政策，在未来几年仍然是可持续的。

关于公司合同负债和预收账款有所下降的原因，欧克科技认为，2020年，在疫情的影响下，公司与生活用纸智能装备业务的下游客户验收工作滞后，收入未满足确认条件使得预收账款增加。同时，新增大量口罩机业务，使得营业收入大幅度增加，营业收入增加的幅度大于预收账款增加幅度，故预收账款占营业收入的比例下降。 2021年，公司生活用纸智能装备业务随着订单量的增长，公司收入规模保持稳定增长。公司与生活用纸智能装备业务的下游客户验收工作进行良好，预收款项有所下降。

欧克科技称，生活用纸智能设备快速发展主要有以下两个方面原因，一方面是行业发展迅速，下游行业处在扩产和更新换代的周期，公司下游客户均属于龙头企业，其本身的市场占有率也越来越高，扩产的需求比较大，同时公司下游客户相当一部分生产设备属于老旧生产线，随着人工成本的上升，设备更新换代的需求不断增加；另一方面，公司近几年开发出的全自动整线产品，逐步得到了下游客户的认可。

对于“公司业务毛利率和净利率较高的原因”，欧克科技指出，公司下游行业市场需求较大，主要龙头企业收入不断增长，毛利率也维持在较高水平。公司产品定位中高端市场，凭借多年积累的技术优势和品牌优势，获得了来自国内外多家高端客户的认可，公司在产品的技术水平、产品品质及综合性能方面，基本达到了欧美同类产品的技术水平。并且公司与金红叶、恒安集团、中顺洁柔、维达集团等生活用纸领域的知名龙头企业保持友好稳定的合作关系。生活用纸行业市场较大，需求多且变化较快，所以需要上游设备生产商具备强大的创新能力来及时推出能够适应消费需求快速变更的设备，即设备功能参数不断升级迭代，既朝着装备制造业的绿色化、环保化和低耗能方向，又朝着智能化方向发展，帮助下游企业减少相关生产支出的同时，又提高了生产效率。

公司目前产品的发展符合智能化、低碳化且多功能化的趋势。公司下游客户主要为国内领先的生活用纸制造商，生活用纸是使用场合多、日耗费量巨大的日用消费品，其消费市场较大，随着居民卫生意识的提升以及对卫生用品的需求不断增长，下游主要生活用纸生产企业也纷纷进行设备更新换代及扩产，因此对公司的生产设备需求较大。

综上这些因素，公司生活用纸智能装备产品售价较高，使得毛利率较高。同时，公司主要核心零部件均实现了自产，公司覆盖了机加工零部件产业链，可以节约零部件的采购成本，公司产品也具备了一定的成本优势，同时公司客户均是稳定的大客户，可以节约销售成本。综合上述销售价格和成本及费用优势，公司产品毛利率和净利率较高。

欧克科技表示，公司所处行业属于非常细分的行业，目前市场占有率情况没有相应的公开数据，但是在国内公司是为数不多的提供生活用纸全套智能设备的供应商。

欧克科技还称，公司现有的生活用纸设备以及包装材料生产设备，与目前市场上主流的锂电池隔膜生产线，在原理、结构等方面具有很大的相似性。考虑到目前锂电池隔膜生产线市场空间大，市场竞争并不激烈，公司为进一步多元化发展，公司利用现有的共性技术平台开发锂电池隔膜生产线。从公开信息也可看到，公司也已经有了相应的客户，并签订了相应的订单。目前项目进展顺利。