概念追踪 | 光伏赛道利好持续催化 POE需求预期向好 产业链国产化进程再提速(附概念股)

智通财经APP获悉，近日，国家能源局就《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》公开征求意见，文件提出，打造“新能源+”模式，加快提升新能源可靠替代能力。此外，近期上游硅料价格持续回调，光伏产业链下游盈利有望修复，对POE胶膜新技术的应用有更好的接纳度，且地面电站规模启动后双玻也将是POE需求的利好推动。机构指出，产业链价格大幅下降，光伏下游装机量将提升，POE胶膜等光伏耗材需求向好。建议关注：鼎际得(603255.SH)、卫星化学(002648.SH)、万华化学(600309.SH)、东方盛虹(000301.SZ)、激智科技(300566.SZ)。

1月6日，国家能源局发布《新型电力系统发展蓝皮书（征求意见稿）》，其中提出，打造“新能源+”模式，加快提升新能源可靠替代能力。同时，降价或成2023年光伏产业链主旋律。近期以来，上游硅料价格持续回调，光伏产业链下游盈利有望修复。

据了解，封装胶膜是光伏组件的核心材料，胶膜粘结光伏电池片与光伏玻璃及背板，保护电池片并封装成能输出直流电的光伏组件。胶膜对脆弱的太阳能电池片起保护作用，延长光伏组件的使用寿命，同时使阳光最大限度的透过胶膜达到电池片，提升光伏组件的发电效率。

市场上光伏胶膜主要分为：EVA(乙烯-乙酸乙烯共聚物)胶膜，市场份额超51%；白色EVA胶膜，市占率约为23.1%，主要用在光伏背面；POE(聚烯烃)胶膜和EPE(将POE树脂和EVA树脂挤出制造)胶膜，这两种胶膜市占率超23%，在新一代双玻组件中应用前景广阔。

近期的上游硅料价格回调对POE胶膜新技术的应用有更好的接纳度，且地面电站规模启动后双玻也将是POE需求的利好推动。伴随行业加大POE胶膜的投入力度，再加上EVA胶膜越来越无法满足未来光伏组件的需求，POE胶膜的市占率有望实现快速增长。根据中国光伏协会的预计，2025年POE胶膜市占率有望超20%。

厂商方面，现阶段国内POE尚未实现工业化，其研发难点主要集中在茂金属催化剂以及共聚单体α烯烃等，因此市场主要由埃克森美孚、陶氏化学、三井等国外巨头把持，特别是陶氏化学，2021年市占率接近50%。

目前国内万华化学、中石化茂名石化、东方盛虹斯尔邦等已经完成POE中试，中石化天津石化、卫星化学、浙石化、鼎际得等企业也在积极规划POE产能，国产化布局加快。同时卫星化学、浙石化等也在布局上游α烯烃原料。

除作为光伏组件外，POE还广泛应用于汽车、光伏、发泡改性、电线电缆等领域。国海证券指出，近年全球POE消费量稳步提升，从2017年的104万吨增至2021年的136万吨，年均复合增速达6.9%;同期，国内POE消费量从2017年的22.1万吨增至2021年的63.5万吨，年均复合增速达30%。由于具备低水气透过率、高强度等性能，叠加光伏装机量高增，光伏领域POE需求快速增长；同时，受益于汽车轻量化发展，车用改性塑料对POE需求稳步提升。

海通国际指出，随着光伏N型电池渗透率提升，POE胶膜需求有望较快增长。目前国内POE国产化进程加快，建议关注规划布局POE产品的卫星化学、东方盛虹、荣盛石化、万华化学等，以及积极布局高端聚烯烃的岳阳兴长。

相关概念股：

鼎际得(603255.SH)：公司的主营业务是聚烯烃高效能催化剂和化学助剂的研发、生产和销售。聚烯烃催化剂产品对应的是下游产业烯烃聚合技术的POE粒子。

卫星化学(002648.SH)：公司已在绿色新材料产业园项目中规划了α-烯烃和POE，均是目前待国产突破的“卡脖子”新材料之一，POE在高端聚烯烃、光伏胶膜等领域都必不可少。公司自主研发α-烯烃，解决POE原料限制，连云港石化年产1,000吨α-烯烃工业试验装置项目预计在年底完成建设并进行调试和试生产。

万华化学(600309.SH)：公司计划在烟台工业园实施乙烯二期工程，建设120万吨/年乙烯及下游高端聚烯烃项目，实现自主开发的POE、差异化专用料等高端聚烯烃产品产业化，乙烯二期项目将选择乙烷和石脑油作为进料原料，与公司现有的PDH一体化项目和乙烯一期项目形成高效协同。项目计划投资额176亿元，预计于2024年10月开始陆续投产。

东方盛虹(000301.SZ)：公司为加快新能源新材料布局，利用盛虹炼化一体化项目的优势生产高附加值的产品，进一步提升企业综合竞争实力，公司的三级控股子公司盛景新材料拟投资建设聚烯烃弹性体(POE)等高端新材料项目。本项目总投资97.30亿元，建设期为2年。

激智科技(300566.SZ)：目前EVA、POE、EPE等产品研发测试进展顺利。公司太阳能封装胶膜建设项目安徽工厂建设中，厂房建设预计年底前建设完成，设备会陆续进场，研发及产品测试工作在推进中，部分产品已开始小批量交货测试，目前客户对于产品性能较满意，初步量产顺利后，明年会按定增的募投计划加速扩产。