工业母机概念股集体走强!行业景气度有望提升

今日市场冲高回落，工业母机概念股集体走强，华辰装备(300809.SZ)涨超12%，宁波精达(603088.SH)涨停，恒锋工具(300488.SZ)涨超7%。

智通财经APP获悉，1月11日，全国工业和信息化工作会议在北京召开。会议强调，2023年要抓好十三个方面重点任务，其中包括提升重点产业链自主可控能力，推动工业母机高质量发展。

此外，2022年10月，深交所首批投资工业母机行业的ETF上市，政策规划层面对高端数控机床的国产化提出了明确目标，具体扶持政策也频频出台，数控机床行业的国产替代进程有望加快。

分析人士表示，在顶层设计+资金支持背景下，工业母机产业链自主可控重要性凸显。

据了解，工业母机是制造业基石。机床之所以被称为工业母机，是因为机床是制造业中用于生产设备和零部件的机器，不同于普通机床，数控机床是装有程序控制系统的自动化机床，使得机床的工作效率和精度得到提升。

作为一种通用设备，数控机床的应用范围既包括航天航空、军工、医疗器械等关乎国家安全的产业，也在电气、仪器仪表、工程机械、汽车等制造业领域有重要应用。

东亚前海证券认为，随着工业母机景气度回暖，国产替代空间广阔。

从需求端看，下游多领域需求旺盛，行业景气度有望提升。

一方面，PMI从2022年中旬以后有明显回暖迹象，支撑机械制造行业需求扩张。PMI作为经济走势领先指标，在2021年4月-10月、2022年上半年两次下滑。2022年中旬，PMI开始回暖，其中生产环节PMI回升情况最明显，其于2022年6月升至52.80%，环增3.1pct，且在7月-10月之间保持在50%水平线。

另一方面，步入2022年，制造业固定资产投资完成额累计同增数据虽较2021年有所下降，但仍保持平均12.16%的较高水平。且高端设备制造投资具有前瞻性，其固定资产投资同比上升情况领先整体制造业情况较为显著。

由于制造业固定资产投资同增数据亮眼，且高端设备制造投资具有提前布局进场特点，在制造业景气度回升行情下，有望催化工业母机行业需求复苏。

另外，下游机械、航空航天、电子信息制造、新能源汽车等行业需求持续上升，也有望持续带动工业母机景气度回升。

从供给端看，我国工业母机进入从大国到强国转变阶段。

我国是全球机床生产与消费大国，大而不强问题突出。根据Gardner数据，2021年全球机床总消费额800亿美元，机床产值850亿美元，其中无论从生产端还是消费端看，我国在全球机床业市场份额均位于第一。

虽然目前我国已成为全球机床产销大国，但在高端数控机床领域，国内企业与国外主要厂商存在较大差距。我国进口机床以高端数控机床为主，因此高端市场国产替代空间广阔。

制约我国机床国产化进程的因素之一是核心零部件的国产化率低，我国机床厂商技术上与国外厂商仍存在较大差距。数控机床中结构件、其他功能部件、数控系统、驱动系统和传动系统方面均较为依赖外购，其中数控系统零部件外购率较高。

根据国盛智科招股说明书，公司主要外购的零件品类，数控系统、传动系统各零件部分中约八成以上均需从日本、德国、中国台湾等国家地区外购。

相较于中低档数控机床，高档数控机床国产化率更低，与高档数控系统与国外水平差距较大有关。根据科德数控招股书，高端数控系统价值约占高端数控机床成本的20%~40%。高档数控系统被发那科、西门子等境外厂商所垄断，国产化率有待进一步提升。

值得注意的是，中国数控机床近年以来进口数量呈下降趋势，出口数量呈上升趋势，说明国产数控机床全球市场竞争力有所提高。

数据显示，2021 年我国进口机床13694 台，较2016年减少2868台;机床出口数量为58231台，同比增加8.13%。

投资机会上，东亚前海证券指出，下游制造业景气度回升，多个应用领域需求旺盛，机床行业国产替代空间大，看好在行业精细化发展趋势下高端数控机床的发展前景。相关标的有科德数控、国盛智科、海天精工、拓斯达。