大和：首予云音乐(09899)“跑赢大市”评级 目标价110港元

智通财经APP获悉，大和发布研究报告称，首予云音乐(09899)“跑赢大市”评级，预计将于今财年下半年实现收支平衡，目标价110港元。

报告中称，作为内地第二大线上音乐公司，以去年收入计，公司市场份额超过20%。公司内容社区高度互动，以及大量独立音乐人的组合。受惠于反垄断打击，公司现时直接从主流唱片公司获得许可，进一步增强其内容库，并有助扩大在1970及1980年代出世的用户市场份额。

该行指出，云音乐具尚未开发的变现机会，估计公司于2022至2025财年的收入复合年均增长率达15%，高于同业。如公司变现策略比预期更为积极，如引入视频奖励广告等，或触发2023至2024财年取得正面盈利调整。