KeyBanc：半导体行业将在下半年复苏 AMD(AMD.US)和英伟达(NVDA.US)等是行业首选

智通财经APP获悉，投资公司KeyBanc Capital Markets周四发布了对半导体市场的2023年展望，指出该行业不包括内存的收入可能会下降4%，今年上半年将大幅下降，随后下半年会复苏。

分析师John Vinh表示，“尽管2022年费城半导体指数(SOX)大幅回落，但我们仍然认为半导体行业将出现软着陆。”

他指出了四个原因：1）费城半导体指数和该指数的远期市盈率已经从峰值到低谷分别下跌了55%和46%，这表明“股价已被消化”；2）由于客户的长期协议，积压订单有了更好的可见性；3）这些公司拥有有利的定价杠杆，预计今年价格将会上涨；4）最后，该行业还有长期增长动力，包括物联网、电动汽车和高级驾驶辅助系统、云和数据中心、机器学习和人工智能。

对于面向消费者的市场，Vinh表示，个人电脑、智能手机和其他市场应该会下降，但这可能会被云数据中心和汽车的增长“部分”抵消。

今年预计将是半导体资本设备行业的低谷年，整体支出可能达到700亿美元，2024年将反弹10%至15%。

虽然这一路上会有一些颠簸和意想不到的转变，但Vinh表示，像AMD(AMD.US)、科磊(KLAC.US)、MKS仪器(MKSI.US)、英伟达(NVDA.US)和高通(QCOM.US)这样的公司是今年的首选。

AMD 被视为云计算领域“杠杆最大的公司之一”，它的市场份额超过了英特尔，“应该会保持超大规模的服务器增长”。

科磊是过程控制领域的领导者，在代工和逻辑领域的敞口比同行更有利。

MKS仪器在收购Atotech后进入了极具吸引力的PCB市场，其长期盈利能力"远高于目前的预期"。

英伟达可能会受益于新产品的推出，包括分别针对数据中心和游戏的Hopper和RTX40系列显卡，以及在机器学习和人工智能领域的“超大敞口”。

最后，高通应该会受益于智能手机市场的触底，而中国重新开放应该会“带来多重利好”。

Vinh还指出，由于估值低迷和债务融资成本上升，今年不太可能有太多大规模并购，但可能会有“打包”收购。Vinh认为英特尔、英伟达和高通最有可能成为收购者，而Ambarella (AMBA.US)、Silicon Laboratories (SLAB.US)和Synaptics (SYNA.US)最有可能被收购。