直击调研 | 润丰股份(301035.SZ)：预计越来越多原药品种会从过去2-3年供不应求进入到未来3-5年供大于求

智通财经APP获悉，1月31日，润丰股份(301035.SZ)在接受调研时表示，尽管大部分作物保护品原药价格自从2022年8月以来确实是持续下行，但是至今大部分原药整体价格相对历史低点还是处于中偏高位，伴随新增产能的释放，以及上游原材料中间体成本的改善，预计未来大部分原药价格还将是呈现持续下行，肯定会下行到历史中偏低位，并将持续较长的时期。预计越来越多的原药品种会从过去2-3年的供不应求进入到未来3-5年的供大于求，整体行业也会从先前的景气周期回归行业常态。回归行业常态之后，那些具有渠道品牌优势的企业，规模化优势的先进制造企业，研发创新或其他差异化优势的企业将会成为喧嚣之后行业中的优秀生。

1月30日，润丰股份发布2022年业绩公告，公司预计归属于上市公司股东的净利润14.5亿元至16亿元，同比增长81.31%至100.07%；扣除非经常性损益后的净利润14.6亿元至16.1亿元，同比增长82.96%至101.75%。

但在调研中，有投资者注意到无论是同比还是环比，公司四季度业绩都有较大幅度的下滑，对此，润丰股份回应称，实际上运营团队对于公司3季度和4季度的运营业绩还是比较满意的。全球作物保护品市场的地理分布并不均衡，公司不同区域的业务发展也还不均衡，基于此，目前公司运营业绩一般是从1月到8月呈现逐月上升，9月到12月开始逐月下行，故而环比呈现下行属正常淡旺季因素。

润丰股份表示，2021年4季度业绩飙涨，高于2021年3季度，主因是2021年9-11月不同区域能耗双控导致作物保护品供应全面短缺，客户抢购，价格飙涨，2021年4季度高于3季度并非公司运营业绩常态。且2022年8月以来大部分作物保护品伴随供大于求而价格整体下行，故而2022年4季度与2021年4季度同比下行亦属正常状况。

除此之外，2022年4季度公司关注到巴西市场几个大吨位产品在2022年度的总进口量远超正常年度需求量，考虑到中国国内这几个大吨位产品的供应端价格已经下行幅度不低，而公司和巴西客户的合同数量以及成本均偏高，担心客户如果继续履行此类合同可能会给客户带来较大的经营风险从而进一步影响和客户的未来合作，公司在与客户商洽的基础上取消了大约6000万美金左右的合同履约，这也拉低了2022年4季度业绩，但运营团队认为这些合同的取消保护了合作伙伴的利益，体现了公司共享共赢的价值观，利于公司长期利益。

润丰股份自2019年以来开始将研发创新的聚焦积极调整到活性组分单品的先进制造，已经在部分活性组分的先进制造技术上取得了突破，2023年开始将迎来公司这些项目的逐个落地，伴随活性组分先进制造项目的落地，将会进一步支撑全球市场的拓展。