周期股集体走强!行业景气有望回升

今日市场探底回升后震荡走高，有色金属等周期股开盘走强，截至收盘，章源钨业(002378.SZ)、翔鹭钨业(002842.SZ)、东方钽业(000962.SZ)、东方锆业(002167.SZ)等多股涨停。

根据最新行业周报，过去一周，有色金属行业各板块均迎来不同程度上涨，多数跑赢上证指数。

其中，锂矿板块指数上涨5.72%;钴板块指数上涨4.23%;镍板块指数上涨4.92%;稀土永磁板块指数上涨5.48%;锡板块指数上涨3.57%;钨板块指数上涨5.78%;铝板块指数上涨5.72%;钒钛板块指数上涨6.12%;黄金板块指数上涨3.30%。

总体来看，过去一周，上证综指上涨2.18%收3264.81，而有色金属行业指数(申万)上涨5.43%收5170.19，跑赢上证指数3.25个百分点。

爱建证券表示，在新能源(如：电动车、光伏、风电)渗透率稳步提升、新材料(如：高温合金、稀土永磁材料)发力高质量发展的时代背景下，有色金属行业若干景气赛道、一些头部上市公司业绩保持较高增速、股价实现可观涨幅。

拉长周期看，以2022年1月1日为基准，至12月30日收盘实现绝对正收益的有27家(含2022年上市新股)，占比20%。其中：收益率10%以上的有15家，30%以上的有6家，50%以上的有3家(依次是吉翔股份、神火股份、金钼股份)，100%以上的有1家(吉翔股份涨幅+109%)。

从基本面看，与上市公司股价涨幅相比照，根据迄今已披露的2022年业绩预告，有色金属行业有32家上市公司预告净利润同比增长下限超50%，占比24%;有19家上市公司预告净利润同比增长下限超100%。

其中：吉翔股份永杉锂业“年产45000吨锂盐项目一期项目”如期全线贯通,并于三季度达到设计产能，实现销售);神火股份业绩预增129%(公司主营产品煤炭、电解铝、铝箔产销量同比增加，价格同比上涨，盈利能力大幅增强);金钼股份业绩预增153%(国内外钼市场价格持续向好，主要钼产品价格同比上涨，公司产品盈利能力有效提升，本期业绩同比大幅上升)。

爱建证券认为，从近期(特别是春节期间)宏观经济高频指标、头部机构形势预判看，第一波感染高峰较快过去，强化了我国进入后疫情新阶段的预期，国内经济复苏(如：线下服务消费)有超预期之势，包括上海、广东、江苏、山东、浙江在内的经济大省均传递出力促高质量发展的强烈信号。因此，对2023年国内经济运行稳中向好持相对乐观态度。

展望2023年，压制金属价格的诸多因素有望得到缓解，后疫情时代全球经济复苏节奏或将成为有色金属定价的核心要素。

此外，随着美联储加息进入尾声、美元指数显著回落，全球流动性有望改善，叠加中国经济复苏预期，有色金属行业景气有望回升。

投资机会上，爱建证券指出，对二级市场投资者而言，在低估值时建仓是获得安全边际、提升投资回报率极为重要的因素。进一步考量有色金属行业当前估值水平，从PE看，神火股份、天华超净、新疆众和、雅化集团、盛新锂能、西部矿业、天齐锂业值得关注;从PB看，南山铝业、江西铜业值得高度关注。从股息率视角看，当前股息率>3%的有5家，分别是海星股份、金徽股份、楚江新材、腾远钴业、安宁股份。