东海证券：多地政策促进汽车消费 节后车市有望回暖

智通财经APP获悉，东海证券发布研究报告称，2023年新能源汽车、汽车出口等有望延续较快增长态势。乘用车整车，可关注新能源汽车销量表现强势、产品结构持续改善的自主龙头;汽车零部件，可持续关注智能驾驶、智能座舱、轻量化等增量领域，以及与比亚迪、新势力等新能源车企深度合作、产品价值量受益于车型配置提升的传统零部件供应商;重卡产业链，可适当关注重卡整车及上游柴油机、尾气后处理等零部件供应商。

▍东海证券主要观点如下：

春节假期影响，年初新能源汽车销量平淡。

近期新能源车企等公布2023年1月新能源汽车销量数据，在春节假期较上一年提前、购置补贴退出透支一定需求、部分品牌调整价格导致消费者观望等多重因素影响下，年初新能源汽车渗透率有所下降。据乘联会预测，1月新能源乘用车零售预计36万辆，同比+2%，环比-44%，渗透率26.5%;批发预计41万辆，同比基本持平，环比-45%。

车企层面，比亚迪优势仍然显著，特斯拉中国较去年12月回升，新势力延续分化趋势。

(1)比亚迪：销量表现好于行业整体水平，1月乘用车销量15.02万辆，同比+58%。同比来看，宋、元、海洋网、腾势等均贡献一定增量;环比来看，新车型护卫舰07、腾势D9销量持续爬坡，腾势D9订单表现亮眼;出口1.04万辆，维持万辆以上规模。

(2)新势力：理想销量维持强势。1月理想交付15141辆，同比+23%，近期新车型理想L7即将正式发布;埃安交付10206辆，同比-36%;蔚来交付8506辆，同比-12%;长安深蓝交付6137辆;哪吒交付6016辆，同比-45%;小鹏交付5218辆，同比-60%;问界交付4475辆;极氪交付3116辆，同比-12%;零跑交付1139辆，同比-86%。

(3)特斯拉中国：1月批发销量6.61万辆，同比+10%。年初特斯拉调整国产车型价格，Model3起售价降至22.99万元，ModelY起售价降至25.99万元，目前ModelY的部分版本交付时间较前期有所延长。

多地推出政策促进汽车消费，叠加车企跟进降价策略，新能源汽车渗透率有望持续提升。

政策层面，近期多地推出相关政策促进汽车消费，如湖南、上海、合肥等地对置换购买新能源汽车继续给予补贴，郑州、太原等地增发汽车消费券。车企层面，继特斯拉之后，问界、小鹏、飞凡等多家车企下调价格，极氪、埃安、岚图等推出补贴或其他形式优惠活动。消费者购车成本的下降有望推动新能源汽车渗透率持续提升。

风险提示：宏观经济波动的风险;行业政策变动的风险;汽车销量不及预期的风险;原材料价格波动的风险;汇率波动的风险。