华泰证券：防风险重大举措落地 有助于缓释中小银行资本负担

智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，2月18日，中国银保监会、中国人民银行就《商业银行资本管理办法(征求意见稿)》(以下简称《征求意见稿》)公开征求意见。《征求意见稿》对接《巴塞尔协议III》监管规制，结合国际监管改革最新成果的同时，立足我国银行业实际情况，有利于商业银行做实资本充足水平，增强风险防御能力。差异化监管体系充分考虑我国商业银行风险管理水平参差的实际情况，在不降低资本监管要求的前提下，有助于缓释中小银行资本负担。

主要观点如下：

资本新规出台，呵护银行经营

2月18日，中国银保监会、中国人民银行就《商业银行资本管理办法（征求意见稿）》（以下简称《征求意见稿》）公开征求意见，修订后的《商业银行资本管理办法（试行）》拟定于24年1月1日起正式实施。本次修订的重点内容包括构建差异化资本监管体系、全面修订风险加权资产计量规则、强化监督检查以及提高信息披露标准等。据《征求意见稿》答记者问，经测算，新规实施后银行业资本充足水平总体稳定，单家银行之间资本充足率小幅变化，体现差异化监管要求。防风险重大举措落地，对接《巴塞尔协议III》，加速我国金融体系对外开放进程，呵护银行经营环境。

实施三档银行分类，构建差异化监管体系

本次修订构建了差异化资本监管体系，按照银行间的业务规模和风险差异，划分为三个档次，匹配不同的资本监管方案。其中，规模较大或跨境业务较多的银行，划为第一档，对标资本监管国际规则；资产规模和跨境业务规模相对较小的银行纳入第二档，实施相对简化的监管规则；第三档主要是规模小于100亿元的商业银行，进一步简化资本计量并引导聚焦服务县域和小微。随差异化资本监管体系逐步构建，有利于大型银行提高风险计量的精细化水平，同时适度减轻中小银行的资本计量负担。

调整风险权重划分，资本占用变动分化

本次修订对信贷、金融债、股权投资等多种资产的风险权重进行调整。零售端，满足要求的信用卡贷款风险权重大幅下调（75%→45%），大部分个人住房按揭贷款风险权重下调。预计信用卡、按揭贷款为主的商业银行的信用风险资产或将减少，利好资本充足率提升。对公端，投资级企业贷款风险权重下行；运营前项目融资、部分开发贷风险权重上行。投资端，次级债风险权重上调，地方政府一般债风险权重下调，股权投资敞口部分权重下降，或促进银行对地方政府一般债的投资，削减次级债权融资能力。此外，银行同业敞口权重显著上升，或压缩同业融资空间。

落实穿透管理要求，提高信息披露标准

本次修订首次明确了商业银行投资资产管理产品的资本计量标准，提出三种计量方法，分别是穿透法、授权基础法和1250%权重，或对银行的委外投资将产生一定影响。不同资管产品依据可穿透情况，匹配对应计量方法。三层嵌套以上的复杂资管产品，可能将直接采用1250%的权重。此外，《征求意见稿》参照《巴塞尔协议III》大幅提升了信息披露的标准，明确将职责上升到董事会层面，彰显本次监管对信息披露的重视程度，有助于完善银行监管体系，确保披露信息真实可靠。

防风险重大举措落地，完善银行经营生态

《征求意见稿》对接《巴塞尔协议III》监管规制，结合国际监管改革最新成果的同时，立足我国银行业实际情况，有利于商业银行做实资本充足水平，增强风险防御能力。差异化监管体系充分考虑我国商业银行风险管理水平参差的实际情况，在不降低资本监管要求的前提下，有助于缓释中小银行资本负担。此外，本次修订首次明确资管产品资本计量标准，有助于引导银行落实穿透管理要求。信息披露标准大幅提高，数据颗粒度要求抬升，有望增加披露信息真实可靠性，呵护银行经营环境。

风险提示：我国经济依然稳中向好，但受外需和内需影响，企业融资需求情况值得关注；上市银行的不良贷款率仍相对稳定，但资产质量可能因外部因素而出现波动。