国金证券：特斯拉HW4.0硬件曝光 将有力推动自动驾驶向前发展

智通财经APP获悉，国金证券发布研究报告称，随着特斯拉新一代硬件的升级，将有力推动自动驾驶向前发展，利好底层算力芯片、存储芯片、各类传感器及接口芯片厂商。建议关注国内有相似产品的半导体设计公司如寒武纪(688256.SH)、北京君正(300223.SZ)、韦尔股份(603501.SH)、裕太微(688515.SH)等。

▍国金证券主要观点如下：

特斯拉HW4.0硬件曝光，该行认为新一代硬件升级将持续利好计算芯片、存储芯片以及各类传感器及接口。

具体体现在：1)FSD芯片性能小幅提升;2)显存从LPDDR4大幅升级为GDDR6;3)摄像头接口数量提升33%，同时摄像头分辨率提高;4)新增以太网接口，为4D激光雷达上车准备。

计算芯片方面：FSD芯片性能提升，HW4.0的2颗FSD芯片仍然沿用了上一代FSD的ARM Cortex-A72 CPU内核，但数量从3.0的12个提升到4.0的20个，最大频率2.35GHz，默认频率1.37Ghz，TRIP内核数量从2个增加到3个，工作频率提高到2.2GHz。

CPU和GPU保持不变，CPU依旧采用AMD Ryzen Zen+ V180F嵌入式处理器，GPU采用基于AMD Radeon Navi 23打造的RDNA2。工艺制程极有可能采用7nm先进制程，整体提升了算力并降低功耗。

存储芯片方面，显存规格和容量跨越式升级。

以往因算力需求不高以及GDDR功耗过高等因素，导致车厂普遍使用LPDDR系列芯片，特斯拉开创了在车载领域使用GDDR的先河。GDDR6最高运行频率可达 1750MHz，最高传输速率约是 12800MT/s，是HW3.0中所使用的LPDDR4的三倍。

根据目前曝光的HW4.0拆解图，HW4.0共使用16颗GDDR6芯片，总计容量为32GB，预估价值量约200-250 美元。而HW3.0则是使用8颗LPDDR4芯片，总计容量为16GB，价值量约20美元，成长约十倍。

传感器方面：HW4.0的智能驾驶模块上有12个摄像头接口(1个预留)，相较HW3.0的9个摄像头接口数量提升33%。

据业内人士推测，4.0硬件或在3.0基础上将前挡风玻璃的三目摄像头变成双目摄像头，但前视摄像头由120万像素提升至500万像素，同时新增2个侧摄像头和1个前摄像头，意味着HW4.0逐渐转向Tesla Vision纯视觉路线，360度环视也有望实现。

接口方面：HW4.0将以太网接口从1个升级到2个。

新增加的以太网接口正是为定制的高分辨率毫米波雷达服务，代号Phoenix(或是4D毫米波雷达)，传统毫米波雷达用CAN或CAN-FD连接，4D毫米波雷达信息量大，需要使用100Mbps以太网。

风险提示

疫情反复风险、汽车智能化发展不及预期风险、电动化渗透率不及预期。