交银国际：首予移卡(09923)“买入”评级 目标价34港元

智通财经APP获悉，交银国际发布研究报告称，首予移卡(09923)“买入”评级，预测2022-25年总收入复合增速将达26%，净利润2023年恢复增势，达392/575/730亿元人民币，目标价34港元。

该行指出，短视频入局本地生活服务业务，移卡作为重要服务商之一将会受益;公司为商家提供全平台一站式解决方案，通过多元化渠道降低单一平台风险，带来更多增长可能;线下消费逐渐回暖，收单业务恢复增长，行业涨价趋势确定性强，收入增速快于GPV增长。其中，支付收入增速快于GPV(20%复合增长率)，2023-25年平均费率预测为0.139%/0.146%/0.148%，利润率稳定。到店收入占比提升，2023-25年为15%/20%/23%，佣金率10%-11%，利润率到2025年达12%。