招银国际：维持广汽集团(02238)“买入”评级 目标价7.5港元

智通财经APP获悉，招银国际发布研究报告称，维持广汽集团(02238)“买入”评级，认为估值具有吸引力，是不错的防御选择，目标价7.5港元。公司4Q22净利润显著低于该行预期，主要来自广汽三菱商誉和广汽菲克的应收账款的减值。投资收益低于预期，但4Q22的毛利率和销管费用控制均好于该行预期。

该行表示，上调埃安FY23E销量预测8%至34万辆，鉴于当前的高库存和新车型从下半年才开始交付，低于管理层指引的50-60万辆。同时该行认为更强的规模效应和更多的高端车型将使FY23E的毛利率同比略有提高。总体自主品牌的净亏损预计将从FY22的48亿元缩小至FY23E的42亿元。此外，预计广汽合资品牌今年面临一定的挑战，所以预测FY23E投资收益同比下降20%。综上，该行下调广汽FY23E的净利润预测至71亿元。