国联证券：绿电基建大时代 核电迎再次腾飞

智通财经APP获悉，国联证券发布研究报告称，在国家发展核电态度积极、核电核准加速、核电技术持续取得突破的背景下，核电投资建设有望加速，核能发展迎来新阶段。推荐核电运营“双寡头”中国核电(601985.SH)、中国广核(003816.SZ)，核级阀门主要供应商江苏神通(002438.SZ)，核级铸件及核处理领军企业应流股份(603308.SH)，蒸汽发生器U型管领军企业久立特材(002318.SZ)，“华龙一号”控制棒驱动机构的唯一供应商浙富控股(002266.SZ)，核岛建设龙头中国核建(601611.SH)，核电设备龙头东方电气(600875.SH)。建议关注核级阀门领军企业中核科技(000777.SZ)。

▍国联证券主要观点如下：

政策向好确立积极发展核电。

能源安全成为关键词，核电作为基荷能源作用愈发突出。近几年对核电政策持续转暖，《中国核能发展报告(2020)》给出每年6-8台机组建设目标，2021年政府工作报告中明确提出“在确保安全的前提下积极有序发展核电”。2022年新核准10台机组为近十年新高，政策支持正在落地，不断提升核电发展空间。

区域性缺电背景下核电投资加大的必要性凸显。

2022年稳增长、新基建是最重要投资主线，国常会强调要“强化能源保供，未雨绸缪推进条件成熟、发展需要的能源项目建设”。2021、2022连续两年夏秋季发生缺电，证明了能源保供和清洁同样重要，核电成为理想的替代能源，获得政策端大力支持。

绿电属性打开核电长期发展空间。

在双碳目标加速实现的过程中，出现了新能源占比提升带来的弃风弃光、长距离输送、对电网冲击等问题，以及火电退坡带来的电荒，解决这些问题需要在特高压、储能、配电网等领域长期持续投资。核电是唯一同时具备传统能源的稳定性，以及新能源清洁性的发电方式，成为解决当下能源问题的优选。

核电产业链实现全面升级。

我国已掌握自主三代、四代核电技术，并且形成了完整的核电产业链，优质公司不断涌现。在能源基建需求加大、自主可控要求提升的背景下，核电可发挥极强产业链带动效应。

风险提示

核电项目审批低于预期;项目施工进度不及预期;核电安全事故风险。