中信建投：维持科技中期主线判断 关注结构复苏与政策潜在加码方向

智通财经APP获悉，中信建投证券发布研究报告称，基本面高频数据显示出经济慢复苏继续，部分领域超预期。央行问卷调查显示居民信心回升，建筑业PMI亮眼，商品房成交好于预期，如经济复苏持续或政策加码，预计市场结构分化不会持续极端演绎。中期维持科技中期主线判断，短期适度再平衡，关注结构复苏与政策潜在加码方向。行业关注：电子、游戏、信创、光模块、医药、地产链、出行链等。

▍中信建投证券主要观点如下：

TMT板块维持高热度

上周情绪指数再次上升，市场做多热情正在积聚。从交易指标来看，当前市场呈现量价齐升的状态，杠杆资金热度明显上升。TMT板块本周依旧占据榜首，3月中下旬以来机构或明显加配TMT，后续继续增配的支撑将更侧重于基本面能够实际性改善的细分方向。

国内地产超预期，美国数据露出疲态

国内基本面高频数据显示出经济正平稳复苏。近期，最为亮眼的经济高频数据来自房地产市场，商品房成交快速回暖，地产“小阳春”确认出现。央行问卷调查显示居民信心回升。

另一方面美国经济呈现出结构性放缓的特征，在快速加息的背景下，固定资产投资、商品消费、生产等领域都出现了收缩迹象。

中期科技主线，短期关注结构复苏与政策加码方向

该行维持对服务器产业链、游戏、成熟应用软件以及互联网巨头的推荐和关注。同时也注意到，一季度板块收益表现明显分化，部分结构性复苏方向又回归高性价比布局时点。3月以来化工、钢铁、建材等顺周期板块经历了明显的回撤，年初至今超额收益普遍为负，绝对收益表现也基本低于5%。

囿于相对高企的库存水平和依旧处于弱复苏的地产市场，当前生产活动复苏斜率虽仍较为缓慢，但整体依旧持续向上，其中基建维持较好的开工表现，地产旺季恢复形势良好，推荐关注地产链(消费建材/家居/家电)、铝、医药、贵金属板块。

风险提示：

经济下行超预期、地缘政治风险、疫情反复。