财通证券：关注AI助力跨境电商增效超预期 板块估值提升在望

智通财经APP获悉，财通证券发布研究报告称，23年跨境电商板块业绩修复趋势显著，叠加未来AIGC技术落地的增收作用或超预期，当前配置机会值得关注。推荐业绩有望持续高增的吉宏股份(002803.SZ)、华凯易佰(300592.SZ)、焦点科技(002315.SZ)，有望迎来戴维斯双击，预计23-24年净利润吉宏股份为4.7/5.6亿元、华凯易佰4.1/5.0亿元、焦点科技3.7/4.6亿元，当前23年估值15-21X。

▍财通证券主要观点如下：

ChatGPT模型2C端应用持续落地，跨境电商行业“增效”应用逻辑持续验证。ChatGPT-4的真实性、准确性及交互性使得2C端应用成为可能。海量数据+规模效应下，跨境电商行业为AI落地天然适配场景，有望通过AI进一步提升引流效率与流量转化率。

短期：新的降本增效工具，助力优秀头部公司市占率提升

从成本端来看，AI能够一定程度上取代人力，降低成本;从收入端来看，AI在跨境电商增效方面的表现更为突出：AI能够通过更丰富的文本库与动态信息分析能力，更精准地把握需求痛点、优化产品运营，提升流量转化率及卖家出货量，从而提升营收及投入产出比。

该行认为，短期内，先发接入ChatGPTAPI或插件的公司，有望通过“数据-应用/产品”飞轮迭代数据壁垒和产品优势，进一步扩大运营能力差距，从而提升市占率。

长期：优化跨境电商商业模式，催化行业渗透率提升，营收增长有望加速

AIGC的出现是对现有电商模式的进一步优化：1)更低成本的流量获取;2)更丰富场景的有效数据获取;3)更多长尾需求的挖掘。

伴随技术推广及新流量入口形成，该行认为未来AI+电商通过更便捷舒适的消费体验，有望进一步取代部分线下消费场景、催化海外电商渗透率加速提升。

重点关注标的：

1)华凯易佰：亚马逊泛品类卖家代表，海量SKU及店铺模式下，AI有望大幅提升运营效率;2)吉宏股份：东南亚跨境社交电商龙头，运用AI算法进行智能选品、精准定位，有望进一步优化流量转化率;

3)焦点科技：跨境B2B交易平台，ChatGPT应用有望丰富平台功能、强化客户留存及平台盈利能力;4)安克创新：出海3C品牌龙头，基于公司AI算法领域的已有经验，未来有望出品ChatGPT类新技术结合的智能3C家电产品，同时有望受益新流量红利所带来的营销路径优化。

风险提示：

AI技术发展不及预期;AI商业化应用不及预期;宏观经济大幅下滑;中美贸易政策大幅变更。