东方证券：全年看好数字经济为首的科技板块 逢调整进行配置(附五月十大金股)

智通财经APP获悉，东方证券发布研究报告称，四月一季报尘埃落定，五月关注的因子转变为产业高频数据和信息为主。五月份，市场对经济复苏的悲观预期仍在，但整体复苏方向不变，预期差仍然存在，但复苏高度的博弈也很难展开。新经济动能方面，全年看好数字经济为首的科技板块，人工智能发展进程超预期的情况下，整个数字经济发展也有望加速，看好科技成为贯穿全年的主线，上限较高，逢调整进行配置，机会大于风险。

东方证券主要观点如下：

回顾4月A股市场：

随着联储加息预期与地方性银行挤兑风险尘埃渐落，国内市场更聚焦于宏观数据与基本面研究。整体来看，4月市场呈现出AI和“中特估”两条主线行情外加板块轮动的支线行情：一季度受到追捧的AI+概念在4月出现分化：传媒走出独立行情，而电子、计算机、通信较大幅度回调;“中特估”方面持续小步慢涨行情，盘面上看似乎是获利出清的资金流入中字头板块，实则自去年12月以来，“中特估”走出了一条独立主线;受益于一季度销售回暖，地产及地产链触底反弹。

宏观经济方面，弱复苏下仍有亮点：

1)宽信用继续兑现：经济内生修复带来的融资需求、地产景气度修复、以及居民预期转变等内生因素驱动信用扩张已经成为事实。展望后续，复苏仍处在初始阶段，积极看待内需修复的中长期趋势;2)消费进一步复苏，产投与就业交相辉映：二季度有几个变量可能会带来增量变化：一是消费倾向的进一步修复，以及五一传统旺季可能呈现更高弹性;二是第三产业投资与相应的就业，该行认为低通胀恰恰意味着未来有更大修复空间;3)政策的角度，稳增长与高质量发展并重：总体而言，今年完成GDP增长目标难度不大，进一步进行总量刺激的诉求较低，政策更侧重于进行相机决策。

展望23年5月A股市场：

四月一季报尘埃落定，五月关注的因子转变为产业高频数据和信息为主。同时，关注市场在一季报后对行业趋势方向是否有选择的变化，目前从市场表现看预期不变，但仍然需要一定时间消化和凝聚共识。科技行业方面，与上月观点一致，产业消息催化对科技板块的演绎有较为重要的影响，科技板块在拥挤度较高的情况下，要维持相对强势，需要产业发展的进程不断被市场认知，随着市场认知的不断提升，产业发展的趋势对市场来说会越来越清晰，趋势的确定性决定了科技板块的强势，突破市场固有想象力的公司具备拔估值的能力，目前人工智能对各行业的影响正逐渐被市场认知，目前还处在向上趋势中。

配置方面：

目前政策方面，仍然是强调了着力扩大国内需求，加快建设现代化产业体系的表述。该行认为新经济动能相对旧经济动能已取得决定性优势。五月份，市场对经济复苏的悲观预期仍在，但整体复苏方向不变，预期差仍然存在，但复苏高度的博弈也很难展开。新经济动能方面，全年看好数字经济为首的科技板块，人工智能发展进程超预期的情况下，整个数字经济发展也有望加速，看好科技成为贯穿全年的主线，上限较高，逢调整进行配置，机会大于风险。关注配置储能和新能源车相关细分领域龙头的机会，整体板块机会有很强的不确定性，但细分领域的格局和盈利趋势有好转的可能。关注此前受美国利率压制影响的板块，比如创新药、医疗器械。关注电力和除科技板块以外的高端制造行业，具备稳健发展的预期。

具体来看：1)经济复苏板块方面，预期不高，把握超跌机会为主。关注泛消费、地产链、有色、化工等行业内的细分领域;2)新经济动能方面，继续看好人工智能为首的科技主线，看好数字经济、创新药、储能、新能源车(零部件、电池链和整车)、高端制造、电力和平台经济。3)作为贯穿全年的主线，中特估板块趋势稳步向上，关注油气资产重估、红利指数、一带一路相关和数字经济的央国企。

23年5月关注标的为：恒瑞医药(600276.SH)、万兴科技(300624.SZ)、中国科传(601858.SH)、寒武纪-U(688256.SH)、中微公司(688012.SH)、中国电信(601728.SH)、中国铁建(601186.SH)、中国石油(601857.SH)、中国中铁(601390.SH)、中国移动(600941.SH)。

风险提示：1)经济复苏不及预期;2)政策推进不及预期。