华泰证券：五月房地产分化行情延续 继续看好布局主流城市的央国企

智通财经APP获悉，华泰证券发布研究报告称，房地产分化行情延续，继续看好布局主流城市的央国企。截至2023年5月29日，新房复苏指数为77，同比+6%。分城市能级，一线、二线、三线新房复苏指数分别+84%、+7%、-15%，城市间热度分化明显，展望三季度，该行预计核心城市销售表现将继续优于低能级城市。分化市场下，更加看好具备充裕供应弹性的城市以及在主流城市有充裕货值和较强补货能力的优质房企。

华泰证券主要观点如下：

5月累计同比收窄，环比继续降温

亿翰数据显示，2023年5月百强房企(公司可比口径)单月销售金额环比下降11.3%，同比增长3.6%，同比增速较2023年4月降低27.3个百分点;1-5月累计销售金额同比增长9.4%，增速较1-4月下降0.9个百分点。5月新房市场延续弱复苏态势，环比有所降温，累计同比有所收窄。

TOP100门槛提升明显，各梯队房企5月同比均走弱

1-5月TOP10、TOP20、TOP30、TOP50、TOP100房企的销售金额入榜门槛分别达776、351、239、123、50亿元，同比24.9%、2.4%、-8.9%、-10.5%、42.3%，其中TOP100门槛提升最为明显。百强房企单月销售金额中24家环比增长，较4月增减少2家，41家同比增长，较4月减少14家。5月TOP3、TOP10、TOP11-20、TOP21-30、TOP31-50、TOP51-100单月销售金额同比增长5.2%、15.0%、-3.9%、17.4%、-9.2%、-19.1%，增速较4月分别-28.4、-42.2、-10.6、-17.0、-13.0、-32.7个百分点。

央国企保持相对优势，复苏节奏明显快于民企

百强房企中，央国企和民企1-5月累计销售额的同比增速分别为+52%、-20%，增速较23年1-5月分别-5.9、+0.4个百分点。TOP50中累计同比实现增长的房企有24家，较1-4月减少1家，其中1-5月累计增速超50%的上市房企包括：保利置业(+210%)、越秀地产(+102%)、城建发展(+86%)、华发股份(+86%)、滨江集团(+77%)、招商蛇口(+77%)、华润置地(+76%)、建发地产(+67%)、中交地产(+65%)、中海地产(+55%)、金融街(+54%)、信达地产(+53%)。

重点推荐：1)A股开发：华发股份(600325.SH)、城建发展(600266.SH)、招商蛇口(001979.SZ)、建发股份(600153.SH)等;2)港股开发：越秀地产(00123)、华润置地(01109)、中国海外发展(00688)、龙湖集团(00960);3)物管公司：中海物业(02669)、保利物业(06049)、滨江服务(03316)等。

风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。