中金:维持舜宇光学(02382)“跑赢行业”评级 目标价108港元

中金看好舜宇光学(02382)在需求拐点来临时率先受益于行业恢复趋势。

智通财经APP获悉,中金发布研究报告称,维持舜宇光学(02382)“跑赢行业”评级,目标价108港元。公司公布5月出货量数据:1)手机类产品:手机摄像模组出货4886.9万片,手机镜头出货9447.1万片,该类别在5月基本维持与4月相同的出货水平,该行认为从侧面反映手机光学产业链仍然延续618传统促销旺季的备货动能,建议投资人密切关注618期间手机终端的销售情况,静待行业需求拐点;2)车载相关产品:5月车载镜头出货758.5万片,1-5月合计出货同比+26%。

该行表示,手机模组方面,公司5月出货量仍然延续环比增长态势,且同比下滑幅度较上月继续收窄,该行认为主要反映:1)伴随手机传统促销618旺季临近,主要安卓客户均积极备货;2)手机终端库存水位或有所好转,建议投资人密切关注传统销货旺季后手机终端的需求拐点。手机镜头方面,对比大立光5月营收(同比下滑16.5%),舜宇出货量表现较为稳健,反映公司稳定的市场地位。伴随着北美大客户2H23相对积极的拉货动能,该行建议投资人关注公司在北美大客户手机镜头的份额提升。展望2H23,该行认为舜宇在产业链环节中存在较强的竞争力,该行看好舜宇在需求拐点来临时率先受益于行业恢复趋势。

此外,本周苹果在其召开的WWDC23全球开发者大会上发布了首款MR头显VisionPro,该产品摆脱手柄设置,通过多颗摄像头捕捉用户的眼部、手势动作进行人机交互。该行认为摄像头将作为关键的传感器之一,赋能ARVR终端捕捉真实世界信息,推升产品使用体验。该行看好舜宇作为ARVR赛道传统的摄像头模组提供商之一,受益于产业发展趋势,该行也看好更多的VR终端增加单机摄像头搭载数量,打开ARVR行业的成长空间。

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