国信证券(香港):乘用车月度销量有望继续维持高位 建议重点关注吉利汽车(00175)等

中短期来看,国信证券(香港)认为汽车行业总体销量有望维持高位,而头部自主品牌仍将是带动行业增长中坚。

智通财经APP获悉,国信证券(香港)发布研究报告称,港股汽车行业主要品种2023年以来走势分化较为明显,销量增长较佳的比亚迪股份(01211)和理想汽车-W(02015)走势相对强劲。新能源车延续高速增长,出口销售也持续走高,中短期来看,该行认为行业总体销量有望维持高位,而头部自主品牌仍将是带动行业增长的中坚,该行维持“跑赢大市”行业评级。建议重点关注:吉利汽车(00175)、长城汽车(02333)、比亚迪股份及理想汽车。

国信证券(香港)主要观点如下:

5月乘用车产销继续高增

中国汽车工业协会发布的数据显示,2023年5月乘用车销量完成205.1万辆,同比增长26.4%,环比增长13.3%。产量方面,5月乘用车生产201.1万辆,同比增长18.2%,环比增长13.1%。今年5月份的乘用车产销规模,创下5月份当月产销的历史新高。

2023年1-5月,乘用车累计销量录得900.1万辆,同比增长10.7%。另根据乘联会的数据,3月广义乘用车零售销量录得176.2万辆,同比增长28.2%,环比增长7.3%,1-5月广义乘用车累计零售销量773.7万辆,同比增长4%。5月份乘用车整体产销表现明显较为强势,该行认为有以下两点原因:1、车企促销力度仍保持高位,且众多新增车型及年度新款低价上市,国内车市需求被有效激活;2、出口销售表现强劲,持续高速增长。

自主品牌与合资品牌分化越来越明显

2023年以来,汽车行业自主品牌与合资品牌间的分化越来越明显。主流自主品牌1-5月累计批发销量多录得显著增长。其中,比亚迪乘用车销量录得99.6万辆,同比增长约98%;长安汽车62.4万辆,同比增长23.3%;奇瑞汽车55.7万辆,同比增长63.1%;吉利汽车55.6万辆,同比增长14.1%。

主流合资车企方面,仅一汽大众1-5月累计销量录得了1.1%的小幅增长,其它车企多出现明显下滑。其中,东风日产和东风本田分别下滑29.3%、29.4%,上汽大众同比下滑9.2%,上汽通用同比下滑6.2%。

市场占有率方面,自主品牌乘用车1-5月市占率约53.1%,较去年全年的49.9%提升3.2个百分点。自主品牌与合资品牌的分化进一步拉大,该行认为有以下几点主要原因:1、自主品牌新能源车销量持续高增,而主流合资品牌在新能源车方面始终处于颓势;2、自主品牌车企在出口市场表现优异,拉动了销量的增长;3、自主品牌产品力持续提升,与主流合资品牌差距缩小甚至实现了超越。

新能源车延续高速增长态势

新能源车方面,根据中汽协的数据,2023年5月新能源车销量录得71.7万辆,同比增长60.2%。分类型看,5月纯电动车销量52.2万辆,同比增长50.4%,插电混动车销量19.4万辆,同比增长94.4%。

2023年1-5月,新能源车累计销量294万辆,同比增长46.8%。其中,纯电动车214.6万辆,同比增长35.3%,插电混动车79.3万辆,同比增长90.5%。渗透率方面,根据中汽协的数据,2023年5月新能源车市场渗透率达30.1%,1-5月渗透率为27.7%。

总体上看,1-5月新能源车销量延续了高速增长态势。这其中,自主品牌PHEV车型的持续爆增,是拉动新能源车销量高增的重要因素之一。

自主品牌海外市场竞争力持续提升

根据中汽协的数据,2023年5月,乘用车出口32.5万辆,环比增长3.1%,同比增长66.3%。2023年1-5月,乘用车出口146.7万辆,同比增长96.6%,销量占比约16.3%。1-5月,新能源车出口45.7万辆,同比增长160%,销量占比15.5%。出口销售持续走高,一方面在于国内车企持续加大海外市场开拓力度,另一方面也表明自主品牌车型的综合竞争力在海外市场越来越突出。

乘用车月度销量有望继续维持高位

该行预计未来中短期乘用车销量有望继续维持高位,主要理由如下:1、新车型层出不穷,从供给端对乘用车消费形成推动;2、预计乘用车整体购置成本仍将处于相对实惠的阶段,有利于消费需求的释放;3、扩大内需大背景下,预计各地促汽车消费政策仍将保持一定力度;4、出口销售高增长态势中短期有望延续。

风险提示:车市价格战继续升级;促汽车消费政策力度及效用有限;宏观经济好转不及预期。

智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏