“神预测”又来了？小摩投资“老将”评CPI：美联储今年将降息，全球债券反弹刚开始

智通财经APP获悉，在美国公布CPI报告后，摩根大通资产管理公司固定收益首席投资官Bob Michele表示，美国收益率曲线深度倒挂意味着麻烦，美联储将被迫在今年年底前降息，全球债券反弹才刚刚开始。

周三公布的CPI报告显示美国通胀进一步降温的迹象，进而使得美国国债利率下滑，随后带动全球债券上涨。这正是Michele一直在等待的时刻。自去年年底以来，Michele一直在为债市反弹做准备，在高质量政府债券、信贷和新兴市场债券跌至多年低点之际买入了这些债券。长期以来，他一直认为，由于美联储在加息方面走得太远，美国经济将陷入衰退。

因此，当他看到全球最大经济体的通胀降温幅度超过经济学家的预测时，他确信这是一场债券长期反弹的开始。已经在市场驰骋40多年的Michele表示，美国收益率曲线深度倒挂意味着麻烦，美联储将被迫在今年年底前降息。

Michele称：“越来越多的指标达到了只有在衰退中才会看到的水平。我们正在购买每一种备用债券。美联储大幅收紧的政策开始对实体经济产生严重影响。”

Michele所持有的长久期仓位目前是自疫情开始以来最大的。他的看涨观点在过去几个月里多次受到市场的考验，因为美国经济数据走强，导致投资者押注美联储将在今年年底前继续加息多次，并在更长时间内保持高利率，这使得美国国债收益率升至全球金融危机以来的最高水平，令像他这样的投资者感到阵痛。

数据显示，Michele管理的摩根大通全球债券机会基金今年上涨了2%，落后于同行近70%。但其长期业绩记录令人鼓舞，过去三年，该基金的表现优于95%的同行，五年内优于97%的同行。

2019年，Michele搭上了美国债券牛市的顺风车，在10年期美国国债收益率为2%时预测收益率将“趋近于零”。接下来一年，10年期美国国债收益率跌至0.5%，他收获颇丰。2021年10月，当大多数经济学家预计美联储将在2022年底前将利率维持在接近零的水平时，Michele则表示，美联储远远落后于形势，需要积极应对通胀。

Michele现在称，目前很难对经济感到乐观。美联储最近的一份报告显示，37%的美国企业陷入困境，比上世纪70年代以来的大多数紧缩时期都要多。他高度关注的其他数据包括国内总收入和美联储高级信贷员意见调查，这两项数据都描绘了一个严峻的前景。Michele称:“基于我们在经济体系中看到的所有压力，我们非常有信心看到失业率会急剧上升。在真正陷入衰退之前，感觉就像是软着陆。”