瀚亚投资：预计到2023年 中国及印度将贡献约一半的全球经济增长

智通财经APP获悉，瀚亚投资投资组合经理Yuan Yiu Tsai指出，总体而言，结合中国及印度的投资策略拥有独特的逆周期好处，在不同的市场周期为自下而上的选股投资者带来利好环境。亚洲仍然是高增长地区，并由中国及印度这两个最大的新兴经济体引领经济增长。预计到2023年，两国将贡献约一半的全球经济增长。单独而言，这两个主导市场的任何一个均提供各种投资机会，但当两者结合时，其互补优势带来更深入及广泛的股票选择范围。

Yuan Yiu Tsai表示，中国已是主要的经济强国，自1978年开始推行经济改革以来，每年录得约9%经济增长。中国政府意识到，其建基于投资、低成本制造及出口的高增长模式大致上已达到极限，因此正加速向国内消费及创新转型，以支撑长期的经济发展。

另一方面，印度仍然正在崛起的经济强国。由于其发展模式侧重内需及服务业，印度的经济增长较中国温和。尽管如此，印度目前是全球经济增长最快的经济体，并且已经达到无法忽视的发展阶段。此外，印度是世界上人口最多的国家，亦是劳动年龄人口比例最高的国家之一。

这两个亚洲大国各自提供丰富多样的投资机会。然而，由于两国处于不同的经济增长及发展阶段，其投资范围亦各有不同。因此，有意投资于亚洲最大新兴经济体的投资者能够透过中国及印度的综合互补优势而提高收益。

Yuan Yiu Tsai预计，随着指数进一步纳入A股(中国)，加上两个市场的首次公开招股项目增加，两者在地区性指数的总权重将在中期内延续升势。投资这两个市场有另一个原因，就是投资者有机会在多元化的行业中挑选最佳的投资理念。非必需消费品行业在MSCI中国指数占最高权重，而金融业则在MSCI印度指数占最高权重。中国的非必需消费品市场是全球最大的市场之一，并且高度多元化，涵盖零售、电子商贸、旅游及奢侈品市场。

Yuan Yiu Tsai还称，由于两个市场已成为MSCI新兴市场指数及亚洲（日本除外）指数的重要部分，投资于更广泛的新兴市场或亚洲策略不仅在相当程度上涵盖这些市场，更能够从其他国家获得分散投资的好处。事实确实如此，然而，投资者应考虑地区性的分散投资策略会否降低回报。有趣的是，根据实证数据，中国及印度比重各占一半的综合投资组合在过去八年跑赢地区性指数。

同样令人振奋的是，两国在市场表现、宏观环境及外资流向等多个范畴的相关性均正在下降。至于估值差异方面，按市帐率计算，中国市场的股价仍较20年平均值低一个标准差，而印度市场的现价则略高于平均值。对比鲜明的估值为主动型投资者提供充满活力的股票池，让投资者充分把握两个市场各自的错价机会。