交银国际：首次予覆盖华电福新(00816)“买入“评级 目标价2.48元

智通财经APP获悉，交银国际称，完成华电福新(00816)的首次覆盖，认为公司各项发电业务将在2018 年呈现出全面向好的发展势头，当前公司估值明显偏低。基于2018 年预测盈利7 倍(相对于龙源(00916)的10倍和华能新能源(00958)的8倍存在折让）。评级“买入”，定目标价为2.48元，相当于预测2017年每股资产净值0.89 倍。

交银国际对龙源电力及华能新能源均持“买入”，目标价各为7.02元及3.12元。

交银国际评论称，近期国家发改委正式印发《全国碳排放权交易市场建设方案(发电行业)》，标志着我国碳排放交易体系完成了总体设计，并正式启动。认为选择发电行业率先进行建设，原因一是发电行业的资料基础比较好，管理比较规范，使核查核实更容易，配额分配更简便易行;原因二是行业的排放量很大，发电行业纳入的企业达到1700多家，排放量超过30 亿吨。

启动交易的话，这个规模远远超过世界上正在运行的任何一个碳市场。交银国际从制度设计的长期影响看，全国碳交易市场的启动能够加快可再生能源发电产业发展，但考虑到制度执行的复杂性，认为三年内该政策不会对可再生能源产业产生直接影响。2018 年可再生能原行业最大的看点仍是如何实施配额制和绿证强制购买制度。