德银：维持大家乐(00341)“持有”评级 目标价24.5元

智通财经APP获悉，德银发表研究报告，称早前曾与大家乐(00341)管理层会面，以更新集团在2018财年中期业绩过后的表现。正如传媒的报道，管理层表示，员工成本上升为集团及行业面临的主要挑战。但随着新店逐渐成熟及节日的展开，该行相信成本比率仍会可控。

该行维持大家乐“持有”评级及目标价24.5元，相信其估值合理。但分别下调集团2018至2020财年盈利预测分别4%、3%及3%，以反映2018财年的中期表现较预期为弱。

整体而言，该行预计今年本港市场可见复苏，而且复苏似乎可延续至明年。此外，快餐连锁店在成熟市场中被认为是较有韧性，大家乐拥有强劲的自由现金流模式及高派息。